埃塞俄比亚要求已经表现出抵抗的债券持有人接受18%的减值 - 彭博社

亚的斯亚贝巴，埃塞俄比亚。

摄影师：米歇尔·斯帕塔里/法新社/盖蒂图片社埃塞俄比亚提议其10亿美元债券的持有人在债务重组中承担18%的损失，尽管它承认一个有影响力的投资者团体已提前拒绝了这样的提议。

政府于周二与全球投资者举行电话会议，阐明其债务重组策略，同时指出进展的主要障碍。一个债权人团体已经在八月份驳回了减免，称对这个位于非洲之角的国家所欠的本金金额的任何减少都是不必要的。

“债券持有人表示，他们不希望在当前债务诊断的基础上与埃塞俄比亚进行接触，这基于国际货币基金组织的债务可持续性分析评估和要求，”埃塞俄比亚在其演示文稿中说道。“尽管面临这一障碍，我们仍然致力于与代表债券持有人的委员会合作。”

问题的核心在于关于埃塞俄比亚如果进行更大支付所面临的经济困难程度的预测。这是基于国际货币基金组织的所谓债务可持续性分析，埃塞俄比亚和债券持有人团体对此存在分歧：埃塞俄比亚表示，指标显示存在“偿付能力问题，尽管幅度较小。”债券持有人则认为，该国仅面临潜在的流动性危机。

债券持有人委员会表示，它持有超过40%的债券，这意味着它将能够阻止与政府达成任何债务重组协议。

该集团由 Newstate Partners LLP 和 Weil, Gotshal & Manges LLP 分别作为财务和法律顾问。 摩根士丹利资产管理、 Farallon Capital Management LLC 和 VR Capital Group Ltd 是该集团的一部分，知情人士表示，他们要求不透露姓名，因为组成是私密的。

债权人集团的一位代表拒绝发表评论。

债务减免

埃塞俄比亚正在利用20国集团的共同框架指南来重组其外部债务，其中包括对双边债权人欠款的124亿美元。在该框架下，国际货币基金组织的债务可持续性分析列出了决定贷方需要提供多少减免的经济参数，并为与所有债权人集团的谈判奠定基础。

在7月获得 34亿美元贷款 后，埃塞俄比亚需要重新谈判其对债券持有人和国家级债权人（如中国和法国）的债务，这些债权人被归为一个官方债权人委员会，或称OCC。在其陈述中，埃塞俄比亚表示它邀请债券持有人与OCC流程并行进行谈判。

尽管政府和私人债券持有人在去年一轮正式谈判后未能达成协议，但该国表示在与双边债权人达成原则协议方面取得了实质性进展，并预计将在年底前达成协议。

以下是政府向债券持有人寻求的一些关键条款：

名义削减	债券名义价值的18%，不包括逾期利息
摊销	从2027年6月11日开始，至2031年6月11日结束的九个等额分期付款
票息	每年6月11日和12月11日支付5%
未支付的票息	两期违约的分期将在和解时支付

埃塞俄比亚在12月违约了其10亿美元的欧元债券。根据彭博社汇编的数据，截至周三中午，2024年票据的交易价格为每美元77.65美分。

根据财政部发布的债务统计公报，截至6月30日，埃塞俄比亚的外债上升至282亿美元，其中约70%由政府承担，其余大部分由国有企业承担。债务增加部分归因于货币汇率波动和报告期内支出的增加。