今天的股市：英国利率，法国税收计划 - 彭博社

Bruce Grant

摄影师：丹尼尔·罗兰/法新社通过Getty Images早上好。人们对利率下降的乐观情绪日益增强。法国的税收上涨迫在眉睫。英国商业领袖对经济的信心正在减弱。以下是人们正在讨论的内容。

缓解的感觉

以消费为驱动的英国复苏可能会重新激发通货膨胀，但更可能会有更多的降息，英格兰银行的政策制定者梅根·格林表示，价格“朝着正确的方向移动”。格林是英格兰银行货币政策委员会的外部成员，她表示，她正在关注经济复苏时公司提高价格的迹象，而强劲的消费者可能是触发因素。

与此同时，克里斯蒂娜·拉加德表示，欧洲中央银行对能够控制通货膨胀的乐观情绪正在增强。她的评论是在预计将显示欧元区通货膨胀率首次低于欧洲央行2%目标的初步数据发布之前。美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔表示中央银行“会随着时间的推移”降低利率，同时再次强调美国整体经济仍然稳健。鲍威尔还重申了他对通货膨胀将继续朝着美联储2%目标移动的信心。

继续阅读以了解埃德·哈里森对鲍威尔评论的看法。

法国税收计划

法国总理米歇尔·巴尔尼耶 计划宣布额外税收，以筹集150亿至180亿欧元（167亿至200亿美元），因为他正在寻找恢复国家公共财政控制的方法， 据《巴黎人报》报道。他还将把将预算赤字控制在欧盟3%产出上限的目标推迟两年，直到2029年，该报表示，但未透露信息来源。法国财政部拒绝对此发表评论。巴尔尼耶将于周二首次以总理身份面对议会，概述他计划如何在立法者之间的激烈分歧中控制公共财政。根据《巴黎人报》，巴尔尼耶计划将对高收入者的特别贡献增加三倍，以筹集30亿欧元，并对价值80亿欧元的公司征收额外税。

债务交易

高盛 在九月份已执行超过10亿英镑（13亿美元）的泰晤士水务债券交易，因为它在原始投资者退出这家陷入困境的公用事业公司与机会主义者以折扣收购债务之间建立市场。美国银行的交易员在给客户的报告中表示，对英国最大水务供应商的债务，对冲基金和困境基金仍在继续出价。根据该报告，本月总共约有30亿英镑的债券易手。交易发生在公司与债权人开始谈判的同时，而它正在努力筹集股本。并且黑石 将成为SellerX的最大股东，作为削减这家前独角兽债务负担的一部分，知情人士表示。黑石作为这家位于柏林公司的现有贷款方，将在债务换股和再融资中获得该公司的股份，知情人士称。

失去信心

商业领袖对英国经济的悲观情绪达到了自2022年底以来的最高点，当时该国仍在承受莉兹·特拉斯短暂担任首相的影响。董事协会周二表示，预计由英国新工党政府引入的即将到来的增税和工作场所法规的恐惧，导致其每月经济信心指数下降。该调查记录了对经济持悲观态度的受访者与持乐观态度的受访者之间的百分比差异。9月份的指数为负38%，自7月份以来大幅下跌，当时更多的董事表示他们对经济持乐观态度，而非悲观态度，这是在工党赢得大选后的结果。

特朗普与哈里斯

在美国各地的竞选活动中，唐纳德·特朗普和卡马拉·哈里斯提供了截然不同的经济愿景。在特朗普的世界里，美国的关税壁垒比几十年来都要高——而企业税率则更低——同时石油钻探者在土地上活动，非法移民被驱逐。在哈里斯的世界里，父母和购房者可以获得新的公共资金，杂货商在提高食品价格之前必须三思而后行，而公司如果通过回购将利润转移给股东则会受到惩罚。根据彭博经济学的分析，特朗普的关税计划如果完全实施，将基本结束美中贸易，而他提议的边境打击和驱逐可能在2028年大选之前使GDP下降超过3%。哈里斯的提案更为温和，但显示出政府愿意介入市场，从房地产到零售。

即将到来

周二的经济日历包括德国、英国、欧元区和美国的九月份制造业PMI，以及欧元区CPI。美国还将发布九月份ISM制造业和八月份JOLTS报告。中央银行发言人包括欧洲央行的Guindos、Nagel、Schnabel和Rehn，英格兰银行的Pill和美联储的Bostic。

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最后，以下是埃德今天早上感兴趣的内容：

虽然美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周一的纳什维尔全国商业经济学会会议上没有提出新的观点，但显然市场对此感到失望，因为短期收益率因预期降息减少而上升。就业报告现在变得更加重要，以便重新考虑50个基点的降息。

鲍威尔发表了两项声明，表明市场已经预期了比美联储目前愿意提供的更多的降息。首先，他提到美联储并不急于降息。尽管收益率普遍上升，但两年期国债的收益率上升幅度最大。

鲍威尔指出，预测显示如果经济表现如预期，将再有两次25个基点的降息。这似乎排除了市场对更大幅度降息的预期——这只有在劳动力市场进一步恶化的情况下才可能发生，正如亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克当天早些时候所提到的。

利率掉期在这两条评论后已消除了超过10个基点的降息预期。这使得周五的九月份就业报告更加重要。疲弱的报告将使更大幅度的降息重新成为可能，这将导致市场反弹。但如果数据符合预期或乐观，市场将会下跌，排除任何大幅度的利率变动。

爱德华·哈里森为彭博社的《一切风险》专栏以及位于华盛顿的市场直播博客撰稿。