印度央行保持市场对关键中央银行职位的猜测 - 彭博社

印度中央银行的观察者们对谁将在两周后决定利率感到焦虑，这次会议至关重要，因为全球宽松的浪潮即将开始。

印度储备银行货币政策委员会的三名外部成员的合同将于10月4日到期，正好在货币政策委员会预计于10月9日召开会议并做出利率决定的几天前。政府任命的选拔小组尚未透露可能的候选人是谁，也没有说明何时会公布新货币政策委员会成员的名字。

沙克蒂坎塔·达斯摄影师：迪拉杰·辛格/彭博社任命的延迟可能会重演2020年的情况，当时印度储备银行不得不推迟其利率决定，因为新委员会成员未能及时任命。背景中还存在对明年谁将领导印度储备银行的不确定性，沙克蒂坎塔·达斯行长和负责货币政策的副行长迈克尔·帕特拉的合同将在未来几个月到期。

“延期和重新任命应提前完成并宣布，以避免最后时刻的延误。在关键任命中不必要的悬念令人不安且分散注意力，”总部位于孟买的QuantEco Research创始人舒巴达·M·拉奥表示。“这对于寻求政策连续性信号的金融市场尤其重要，”她说。

印度储备银行的政策委员会由三名外部成员组成——通常是来自学术界或金融界的知名经济学家——以及三名印度储备银行官员，包括行长、负责货币政策的副行长和另一名官员，通常是货币政策部门的执行董事。

Das的合同——已经延长了一次三年——将于12月9日到期，Patra的任期将于1月14日结束。政府和印度储备银行都没有表明他们是否会继续留任。

MPC鸽派

下个月结束任期的外部MPC成员在最近的利率会议上比他们的印度储备银行同行更倾向于鸽派。Goyal和Varma在过去的两次会议上都投票支持降息。Bhide提出了关于高利率对经济增长影响的担忧，尽管他与印度储备银行官员的投票一致。

分析师表示，印度应该效仿其他中央银行，在选择关键候选人时采取更透明的流程。例如，在英格兰银行，四名外部MPC成员是通过一个公开透明的流程任命的，申请人在选择之前是已知的。

“为什么在印度储备银行的任命上会有如此多的保密？”阿默尔·阿格拉瓦尔（Amol Agrawal）问道，他在艾哈迈达巴德大学教授经济学。“他们是外部成员，不能像内部人员那样被任命。不公开成员的名字，以及不遵循一个开放透明的流程，究竟有什么大不了的？”

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一个由达斯、内阁秘书T.V.索马纳坦和经济事务秘书阿贾伊·塞斯领导的选拔小组选择外部货币政策委员会成员。印度总理纳伦德拉·莫迪的办公室对这些职位有最终签字权。

印度储备银行和总理办公室没有立即回复寻求进一步信息的电子邮件。

除了2020年的灾难外，关键的印度储备银行官员的任命通常是提前进行的，这在一定程度上是由于疫情期间的干扰。

“虽然明确性总是受欢迎的，但我认为只要候选人经过适当审查并在合理的时间窗口内宣布，我们并不觉得这对决策有任何实质性影响，”美国银行的经济学家拉胡尔·巴乔里亚说。

在2016年货币政策委员会成立之前，利率由行长单独决定。虽然现在的政策制定更加基于共识，但行长仍然拥有打破六人货币政策委员会僵局的否决权。

印度储备银行领导层的变化可能带来广泛的货币政策转变。乌尔吉特·帕特尔在达斯于2018年12月接任之前是印度储备银行行长，他是一位政策鹰派，即使在2017年6月通胀降至创纪录的1.46%时，也拒绝了降息的呼声。在达斯2019年2月的第一次货币政策委员会会议上，他迅速降息，出乎意料。

达斯现在面临降息的呼声，因为全球中央银行正在转变，经济显示出放缓的迹象。行长多次表示他尚未考虑降息，并希望看到通胀降至4%的目标并保持在那里。

如果新的货币政策委员会成员在十月货币政策委员会会议之前被任命，分析师们不认为他们会有足够的时间熟悉相关问题以呼吁降息。彭博社调查的经济学家预测，印度储备银行可能会在十二月放松政策。

“由于内部的印度储备银行成员目前保持不变，且行长达斯在任何平局情况下拥有决定性投票权，因此货币政策委员会在十月不太可能做出剧烈转变，”全球数据公司TS Lombard的经济学家舒米塔·夏尔马·德维什瓦尔表示。