墨西哥央行连续第二个月下调关键利率，因通胀放缓 - 彭博社

墨西哥在周四连续第二次降低借贷成本，因为通货膨胀数据的缓解速度超出预期，经济正面临第三年增长放缓。

被称为Banxico的中央银行将其关键利率下调了四分之一个百分点至10.5%，与彭博社调查的30位经济学家中24位的预估一致。五位分析师认为政策制定者会将利率下调50个基点，而一位预测他们会维持不变。

该银行表示，展望未来，董事会预计通货膨胀环境将允许进一步的基准利率调整，强调由于影响非核心成分的供应冲击部分逆转，整体通货膨胀放缓，而核心通货膨胀也持续减速。

“尽管通货膨胀的前景仍然要求采取限制性的货币政策立场，但其演变意味着降低货币限制水平是适当的，”政策制定者在一份伴随其决定的声明中写道。

前瞻性指引表明，Banxico将在未来几个月继续每次会议将关键利率下调四分之一个百分点，Natixis的首席拉美经济学家贝尼托·贝尔贝尔说。

由维多利亚·罗德里格斯州长领导的五人董事会在八月初忽视了消费者价格的上涨，实施了25个基点的降息。自那时以来，整体通货膨胀急剧减速，而美国工业部门的疲软（墨西哥的第一大贸易伙伴）削弱了该国的出口，并预示着拉丁美洲第二大经济体未来增长放缓。

墨西哥连续第二个月降低关键利率，因通胀放缓

Banxico将利率下调25个基点至10.50%

来源：中央银行，国家统计局，彭博社

备注：2024年9月的CPI数据来自Citi调查

“经济条件是合理的，一方面，通胀已经恢复了下降趋势，”Casa de Bolsa Finamex的首席经济学家杰西卡·罗尔丹在决定之前表示。“上涨的价格压力正在减弱。我们正处于经济周期的一个阶段，在这个阶段，政策立场不应过于限制。”

该银行的决定出现分歧，副行长乔纳森·希斯是唯一投票支持将利率维持在10.75%的成员。“有一个反对票支持维持在10.75%，而没有反对票支持更大幅度的50个基点，这在某种程度上是一个鹰派信号，”高盛集团首席拉美经济学家阿尔贝托·拉莫斯表示。

头条通胀在9月前两周放缓至4.66%，比7月中旬的水平低近一个百分点，而曾经顽固的核心成分也有所减速，降至3.95%。该银行的通胀目标为3%，上下浮动一个百分点。

Banxico略微下调了2024年最后一个季度的通胀预测，从之前的4.4%降至4.3%。 “尽管对通胀预测的下调幅度较小且集中在短期内，通胀风险仍然偏向上行，但董事会通过承认更有利的核心通胀动态，隐含地承认了改善，”法国巴黎银行的墨西哥经济学家帕梅拉·迪亚兹·卢贝特表示。

关于墨西哥的经济，数据波动不定，但发展方向似乎明确，分析师们的共识是，2024年增长将连续第三年下降，2025年可能再次下降。

墨西哥中央银行上个月将其2024年GDP 预测从三个月前的2.4%下调至1.5%，这表明活动和需求的减少导致了顽固的高通胀水平。该银行周四表示，低于预期的经济活动仍然是通胀的下行风险。

此外，美国联邦储备委员会上周首次在四年内降低关键利率，减幅为半个百分点，并为进一步降息留出了空间，这也可能支持放松政策的理由。墨西哥中央银行在制定政策时通常会考虑其美国同行的行动。

尽管美联储降息，墨西哥中央银行对去通胀过程的信心增强，但墨西哥政策制定者仍然保持谨慎，贝尔伯尔说。

在这一决定后，墨西哥比索 走强，利率互换上升，因为一些投资者已为50个基点的降息做好了准备，并开始减少损失。

巴克莱公司拉丁美洲经济首席分析师加布里埃尔·卡西利亚斯表示，“这一决定的基调更为温和，不仅因为与上一次相比少了一位持不同意见者，”还因为前瞻性指引表明“对未来利率变化的信心更高。”

当选总统克劳迪娅·谢因鲍姆将于10月1日就职，许多投资者对她的莫雷纳党主导的国会失去了信心，因为国会通过了一项立法，计划从2025年开始通过普选方式选举包括最高法院法官在内的法官。对更多党派法官可能对墨西哥商业环境产生的影响的不确定性使一些经济学家估计外国投资将大幅下降。

较低的借贷成本可能对谢因鲍姆的政府是一个好消息，因为财政部正在准备2025年的预算，承诺将赤字从今年的5.9%降低到3.5%或更低。

“我认为他们有充足的空间继续放松政策，因为核心通胀持续下降，非核心的冲击正在消散，经济正在急剧减速，”BBVA墨西哥的首席经济学家卡洛斯·塞拉诺说。