经济火力很好让我们省下大炮 - 彭博社

中央银行并不是第二次世界大战。

来源：Hulton Archive/Archive Photos

中国最新的努力来支撑经济和巩固市场是值得称赞的——如果后续措施果断，那就更值得称赞。在艰难时期，政策制定者必须走在市场前面，或者至少不要让自己被视为总是在追赶。主动出击很重要，但军事隐喻也只能到此为止。它们可能会遮蔽真相，和启发一样多。

周二推出的方案在内容和传递上都值得注意。市场热情高涨，至少持续了一天。战场意象随处可见：一场刺激“闪电战”被释放。措施包括降息和协助股市的步骤，总体上构成了一场“轰炸。”现金补助将发放给极度贫困的人们。当然，没有“火箭筒”的政策转变是不完整的。这个标签可能不应该用来表示赞美。它有着动荡的历史。

彭博社观点私人信贷与银行联手民主党实际上对商业非常有利将大卫·泰珀的责任归咎于NFL的收入分配模式哈里斯的儿童保育计划存在缺陷个别士兵的 反坦克武器 在第二次世界大战中被用作描述，赞扬的反应多种多样，从十年前日本银行加大量化宽松到马里奥·德拉吉努力保持欧元区完整。理解这个B字和它复杂的使用方式对于弄清楚接下来可能发生的事情以及为什么中国的挑战可能没有单一解决方案是有帮助的。

一个特别不幸的提法与一个不同的时代相关：2007-2009年的美国次贷危机。虽然现在对拯救美国和全球经济的努力给予了赞扬，但当时发生的事情并没有看起来那么英雄。确实有错误的判断，也有突破，而乔治·W·布什任内的美国财政部长亨利·保尔森，可能希望自己从未听说过 M9A1火箭发射器。要理解背景，有必要回到2008年最黑暗的几周。

由于担心房利美和房地美的稳定性，保尔森前往国会山，寻求在必要时接管这些公司的权力。这些公司在政府特许下运营，占据了几乎一半的美国抵押贷款市场。他告诉立法者，授予他拯救它们的权力将是令人安心的，并能保持私人资本的流动。“如果你口袋里有一把重型武器，人们知道它，你可能就不需要使用它，”保尔森 在七月对参议员们说。国会很快通过了这项法律。

这还不够。房地美和房利美的股票暴跌，九月份，官员们被迫 对其进行国有化。保尔森坚信不需要的事情，实际上是必需的。甚至有一种说法认为，与其增强对这两家公司的信心，重型武器反而通过提高国家采取行动的威胁来削弱了信心。这是一个艰难的时期：在9月15日，雷曼兄弟 控股公司申请破产。

尽管弗雷迪-法尼的灾难，火箭筒仍然拒绝闲置。这个类比演变为用你拥有的最大武器全力以赴地解决问题。你假设，或者希望，市场会意识到在某个点之后继续抗争是徒劳的。你继续前进，用你手头的任何东西压倒问题。在雷曼兄弟倒闭后的几天内，美国国际集团公司获得了美联储的紧急救助。官员们向国会游说，争取广泛的7000亿美元金融救助，这项计划被称为问题资产救助计划。TARP是最成功——也是最受指责——的计划之一。

它最初是为了促进从银行购买有问题的资产，但最终成为一种通用基金。它被用来直接向贷款机构注入资本，并在其他方面支持陷入困境的汽车制造商。教训是要不断即兴发挥。2009年初对银行进行压力测试的想法是蒂姆·盖特纳（接替保尔森）在短暂休假期间在墨西哥海滩上想出的。

到2009年5月结果公布时，市场开始反弹，银行恢复盈利。经济很快又开始增长，扩张成为有记录以来最长的。虽然当时的情况看起来很糟糕，这是有原因的，但随着时间的推移，评估会变得更加美好。

有了这样的想象记录，火箭筒在需要大武器时作为隐喻不断被提及也就不足为奇了。但用尽一切对付任何事物，这实际上已经不再意味着太多。几乎和火箭筒一样陈词滥调的是后续短语：它不够大。

中国官员确实面临很多压力：疫情后的复苏令人失望，通缩威胁以及房地产行业的持续低迷。中国也在即兴应对，地方当局被鼓励去 购买空置房屋，官员们提出了市场稳定基金的想法。彭博新闻周四报道，北京还在考虑向最大的国有银行注入1420亿美元，引用了熟悉情况的人士。这一周的政策动员确实令人印象深刻。如果一种方法不奏效，就尝试另一种。

在困境中，创造性思维——尤其是大规模的思维——可能是有利的。在急需时动员国家力量是有其意义的。但请，让我们暂时放下大炮。

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