摩根士丹利投资管理公司看到“非美国市场”迎来转机 - 彭博社

吉塔尼亚·坎达里摩根士丹利摩根士丹利投资管理的吉塔尼亚·坎达里表示，联邦储备委员会的降息和美元走弱正在为新兴市场股票超越美国股票打开大门。

坎达里表示，曾经有利于美元的增长和利率“现在正达到顶峰，并向非美国市场转变。”她是总部位于纽约的公司的副首席投资官和新兴市场宏观经济研究负责人。“新兴市场的整体宏观基本面看起来不错，”她告诉彭博新闻。

坎达里坚持认为2020年代仍然是“新兴市场的十年，”即使经历了一段失望期。截至9月23日，MSCI新兴市场指数今年迄今上涨了11%，而标准普尔500指数上涨了20%，这是连续第六年落后于标准普尔500。这使得两者之间的比率降至自1980年代以来的最低水平，当时投资者首次开始将新兴市场视为一个独立的资产类别。

“我继续持乐观态度，”坎达里说，她的公司管理着1.5万亿美元的资产。“我的观点是这是这个十年的一个资产类别。”

坎达里表示，由于美联储加快了政策收紧，而华盛顿的财政刺激也导致了有利于美国和美元的增长差异，多年来美国与世界其他地区的利率差异一直有利于美国。她表示，10年期国债利率在4%是合理的，并且“对新兴市场资产来说是一个相当不错的环境。”

她说，直到现在“只是试图观察美联储”的新兴市场中央银行在美联储采取行动后，将会在降低利率方面感到不那么受限。

她管理的基金Kandhari称为护照海外股票投资组合，截至9月23日，2024年的回报率为11%，表现优于基准。但如果在美国，他们的表现会更好，因为美国科技股的所谓“七大奇迹”：英伟达公司、苹果公司、微软公司、亚马逊公司、谷歌母公司Alphabet、Meta平台公司和特斯拉公司今年上涨了三分之一。

Kandhari表示，由于乌克兰战争和与人工智能相关的美国股票繁荣，发展中股票在本十年迄今为止表现出“相对回报不尽如人意”。

印度牛市

她表示，印度股票仍然是她的首选超配，但她并没有增加她的敞口。印度的基准敏感指数今年上涨了18%。

“印度故事仍然有潜力，”她说，预计外国投资者会有更多购买。“来自外国投资者的流入数据在印度一直相当糟糕。是国内资金导致了市场的流动性购买股票。”

她表示，她还拥有“东南亚的一些领域”，并喜欢东欧，那里欧盟资金支持股票表现。Kandhari还喜欢拉丁美洲的精选资产。

但她对中国的前景仍持悲观态度，周二基准恒生指数在中央银行公布一系列刺激措施后上涨了4%，这是自3月以来的最大涨幅，包括降息和对股票的流动性支持。

“中国的结构趋势仍然是下行的，”她说，引用了经济中存在的过剩债务和产能，这些因素正在产生通缩压力，并“真正抑制了名义增长的那一面。”