美国两年期收益率在拍卖前下跌，因美联储降息的可能性上升 - 彭博社

短期国债收益率在周二接近今年最低水平，此前消费者信心指数大幅下滑，为下个月美联储再次降息半个百分点提供了依据。

尽管进行了这些证券的拍卖，两年期票据收益率仍然下降。这笔690亿美元的拍卖吸引了预期收益率3.520%，是自2022年8月以来两年期票据拍卖的最低水平。在拍卖之外，今年最低的两年期收益率为3.524%，是在9月16日达到的。拍卖结果表明，当新票据在周三获得基准地位时，它们的收益率可能会更低。

用于预测未来美联储行动的掉期合约完全计入了今年剩余的两次政策会议中降息半个百分点和四分之一个百分点的可能性——在9月份会议上，消费者信心指数意外下滑后，11月份降息的概率为50%。

长期收益率受到中国经济刺激措施带来的商品价格上涨的支撑。

“Invesco宏观研究负责人Rob Waldner在接受彭博电视采访时表示：“美联储正在放松政策，您会期望看到收益率曲线陡峭化，因为短期利率下降。”他说Invesco对10年期票据持“战术性做空”态度，并期待“略高的收益率。”

在消费者信心指数引发当天高点回落后，长期到期收益率变化不大或略有上升。中国的经济刺激措施推动了原油和其他商品的上涨，帮助推高了长期收益率，以补偿更高的通胀风险。

10年期收益率短暂超过两年期20个基点，这是自2022年中以来的最大差距。在过去两年中，大多数时间里，美联储在加息，两年期收益率是更高的。美联储上周首次在多年内降息，降幅为半个百分点，至4.75%-5%的区间。

美联储理事米歇尔·博曼上周对降息决定表示异议，支持更小幅度的调整，在周二的演讲中重申了她上周所做的解释性评论。她表示，通胀风险依然存在，特别是因为就业市场仍然强劲。

美联储政策制定者已表示，他们预计在未来一年内进一步降息——到2025年底降至约3.4%。这有助于在本周的拍卖之前抑制短期收益率，其中还包括未来两天的五年期和七年期国债销售。