澳大利亚养老金加强对私人资产的审查，斯塔福德表示 - 彭博社

西蒙·康斯坦特来源：澳大利亚证券和投资委员会澳大利亚养老金基金正在加强对其私人资产的审查，因为监管机构对披露和估值提出了更多问题，资产管理公司 斯塔福德资本合伙公司 表示。

该国最大的两个养老金上个月披露了对未上市美国教育软件公司 Pluralsight Inc. 的投资损失，突显了监管机构近期警示的私人资产风险。澳大利亚超级基金注销了11亿澳元（7.5亿美元），因为私人信贷贷方接管了该公司，而澳大利亚退休信托损失了7500万澳元。

“我们发现我们的客户在养老金方面要求更多关于公司的直接信息，包括收入、息税折旧摊销前利润、杠杆契约，”斯塔福德资本合伙公司全球私募股权负责人瑞克·弗拉图斯在一次采访中表示。“当监管机构介入时，他们希望一切都井井有条。”

弗拉图斯没有具体评论Pluralsight的交易，斯塔福德并未参与其中。这家总部位于伦敦的公司在全球管理约80亿美元的资产，其中包括为一些澳大利亚最大的养老金管理超过7亿澳元的资产。

随着澳大利亚3.9万亿澳元的养老金行业将配置提高到整体资产的约五分之一，监管机构正瞄准私人市场。澳大利亚证券和投资委员会正在 成立一个专门单位与私人市场进行接触，而澳大利亚审慎监管局则 多次 对未上市资产的估值和披露频率表示担忧。

“我们希望确保在私人市场投资结果的期望上保持一致性和问责制，”澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）专员西蒙·康斯坦特在一次采访中表示。“我们正在审查养老金基金的财务报告和披露，他们公开所说的内容以及他们在报告中披露的内容。”

弗拉图斯表示，虽然较大的基金似乎能够很好地理解他们的投资和潜在挑战，但对于治理和控制水平较低的小型参与者来说，这可能会更困难。

由于全球办公估值下滑，去年一些澳大利亚养老金减记了一些未上市的房地产资产。然而，他们指出，像这样的损失以及Pluralsight的减记与他们整体投资组合的规模相比是独特且不重要的。

“在过去几年中，许多私人资产要么被重新定价，要么被重新处理或重新审视，”价值1150亿澳元的养老金基金Hostplus的副首席投资官康·米哈拉基斯在一次采访中表示。“在过去几年中，监管机构在私人市场估值方面进行了大量工作。”

监管机构关注的一个领域是私人信贷，随着银行撤退于风险更高的贷款活动，养老金越来越多地进行投资。虽然这些资产在投资组合中仍然占比较小，但ASIC表示，风险的复杂性使其“显得不成比例的重要”。

“例如，我们可能会问，商业房地产私人信贷对成员意味着什么，因为它超出了银行的风险承受能力，但在超级基金的风险承受能力之内？”Constant说道。