南非团结政府在市场乐观中迎来100天 - 彭博社
Colleen Goko-Petzer, S’thembile Cele, Adelaide Changole
南非总统西里尔·拉马福萨（Cyril Ramaphosa）在6月14日庆祝国民议会宣布他连任的消息。
摄影师：德维恩·西尼尔（Dwayne Senior）/彭博社南非新政府在周日迎来了其执政的第100天，尽管该联盟被认为提升了市场情绪，但可以说，拉马福萨总统早期的改革才是推动当前乐观情绪的原因。
自所谓的国家团结政府在5月选举后成立以来，投资者对非洲最大、工业化程度最高的经济体的新政治稳定表示欢迎。
然而，政府在解决长期基础设施和政策问题方面面临挑战。
拉马福萨于2018年上任，重点关注财政稳定、治理改善以及缓解国家能源危机的努力。
“我们现在看到的改善在很大程度上是拉马福萨之前政府实施的改革的结果，”标准 Chartered 银行研究主管拉齐亚·汗（Razia Khan）表示。“现在说国家团结政府是否真的产生了影响还为时尚早，但由于早期的努力，南非的前景无疑有所改善。”
内阁的中间派组成提高了政府将专注于改革的预期。这帮助南非兰特在过去100天内对美元上涨了5.8%。本币债券也大幅上涨，回报率达到17.8%——超过彭博新兴市场主权债务指数中的所有同行。而硬通货主权债务上涨了8.2%，超过同行的平均水平5.9%。
GNU的前100天在很大程度上是市场情绪的表现。投资者相信，如果这个联盟能够在大约6400万人口的国家中保持政治稳定，将为更深层次的改革赢得时间。
“这是一个情绪驱动的反弹，”持有南非债券超配头寸的VanEck副投资组合经理David Austerweil说。“如果联盟能够维持，未来可能会有实质性的好处，但这将取决于政府能否解决重大结构性问题。”
由非洲国民大会和民主联盟领导的联盟目前已成功维持和平。然而，财政、能源和安全等关键部门仍在ANC控制之下，基本挑战——包括关于黑人经济赋权和国家健康保险的辩论——尚未得到充分解决。
南非债券受到外国投资者青睐
来源：彭博社，JSE有限公司
注：*2024年数据截至9月19日
尽管市场反弹，南非的基础设施积压仍然是持续增长的重大障碍。虽然该国已成功避免计划中的停电超过五个月，缓解了一些经济压力，能源供应仍然只是更广泛基础设施危机的一部分。南非的物流网络——包括铁路、港口和供水——需要大规模的现代化努力。
政府的行动计划旨在加快这些改革，但仍处于早期阶段，积压问题依然巨大。
根据兰德商银和斯坦陵布什大学的季度信心指数，商业信心已飙升至近两年来的最高点，受到政治确定性和经济乐观情绪的推动。
“南非的前景是有希望的，”第一兰德银行首席执行官玛丽·维拉卡齐说。“我们希望确保拥有参与即将到来的增长机会所需的资源。”
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目前，投资者谨慎乐观，但对前方的风险保持警惕。RBC BlueBay资产管理公司的新兴市场债务团队强调了联盟的脆弱性，指出内部分歧可能会阻碍进展。
“市场目前对拉马福萨持宽容态度，”他们写道，“但联盟中的任何不稳定都可能迅速逆转我们所看到的收益。”
从这里来看，南非政府在交通、水和物流等领域吸引长期投资的能力将对可持续经济增长的基础至关重要。
“关键在于企业是否愿意投资于长期项目，而不仅仅是修补现有的缺口，”Austerweil说。“如果GNU能够在基础设施方面取得成效，这将对南非经济产生变革性影响。”