GBP/USD英镑在触及两年高点后开始显得脆弱 - 彭博社

在伊普斯维奇的超市里，折扣一英镑价格横幅。

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社英镑的超越同行的反弹本周获得了新的推动，但来自摩根大通私人银行、州街全球市场和杰富瑞的策略师表示，这些涨幅看起来越来越脆弱。

英格兰银行在联邦储备局前一天大幅降息后，于周四决定维持利率不变，这使得英镑兑美元升至自2022年3月以来的最高点。英镑是今年十国集团中表现最好的货币，进一步走强的押注接近十年来的最高水平。

但英国上半年增长乏力，以及十月份可能出现的紧缩预算，意味着前方有阴云——这增加了英格兰银行需要加快降息步伐以保护经济的可能性，同时也移除了对英镑的一个关键支撑。

“我认为英镑兑美元的货币对正在借用时间，”州街的EMEA宏观策略负责人蒂姆·格拉夫表示。“最终，我认为英镑在三到六个月内会对美元走低。”

而其他中央银行加快了宽松步伐，英格兰银行逐步降息的方式使得英镑成为寻求更高相对回报的投资者的热门选择。

对冲基金和其他杠杆基金对英镑的押注接近2014年以来的最高水平，数据显示，7月份的押注激增。在过去一个月中，机构投资者对英镑的看涨情绪达到了过去一年的最高点。

摩根大通私人银行的全球市场策略师马修·兰登表示：“在短期内追逐这些上涨的走势没有太大意义。”

随着英镑在周五交易于1.33美元，汇丰控股的策略师表示，该货币当前的水平“看起来不可持续。”

英镑今年表现明显优于其他货币

与美元的年初至今表现

来源：彭博社

需要注意的是，风险逆转作为市场定位和期权情绪的晴雨表，显示市场在下个月更倾向于英镑，尽管交易变得更加拥挤。交易员表示，在政府更迭后，英国资产的需求仍在持续。

但从长远来看，可能会出现问题。

随着英镑对欧元的汇率接近两年来的最高水平，对冲基金已在期权市场上购买保护，以防进一步升值，熟悉交易的货币交易员表示，他们要求匿名，因为他们没有被授权公开发言。

对美元而言，英镑的交易价格已经在1.30美元上方约2.5%——这是彭博社调查中的策略师预计年末的水平。尽管在接下来的几周内进一步上涨至1.35美元是可能的，但纽约杰富瑞外汇全球负责人布拉德·贝赫特尔表示，他对进一步上涨持“谨慎”态度。

“英镑对美元可能还有一点上涨空间，但不会太多，”贝克特说。

市场预计英格兰银行在年底前仅会放松40个基点，远低于美联储预计的70个基点的降息。越来越多的策略师认为，英格兰银行明年需要降息的风险可能超过美联储。

一些人称之为英国“紧缩预算”的税收增加和支出削减预计在下个月出台，这在短期内不会对经济有所帮助。

欧瑞泽SLJ资本的首席执行官斯蒂芬·詹表示，这可能会促使英格兰银行加快降息以缓解需求冲击，同时对英镑造成压力。