拉里·萨默斯认为美联储利率预测被颠覆，抵押贷款利率上升 - 彭博社

Chris Anstey

2024-09-20

劳伦斯·萨默斯

摄影师：丁申/彭博社前财政部长劳伦斯·萨默斯表示，通货膨胀可能会阻止美联储在未来几年降低利率的幅度达到预期。

“实际上在货币政策上走得和美联储似乎认为的那么远的风险相当显著，可能会导致通货膨胀上升，”萨默斯在彭博电视台的华尔街周刊中与大卫·韦斯廷讨论时表示。

美联储政策制定者在其基准利率的新预测中，对明年年底的中位数预估为3.4%——这反映出在周三公布的50个基点的基础上，可能还有进一步1.5个百分点的降息。

如果通货膨胀压力重新出现，“那么你不会看到利率下降得像官员们在所谓的点阵图中预测的那样多，”萨默斯说，他是哈佛大学教授，也是彭博电视的付费评论员。

他警告说，投资者也高估了美联储未来的宽松政策。

“我怀疑未来长期利率会有一些上调——可能在10年期或30年期利率上会有相当显著的上调，”他说。

截至纽约时间下午4点，10年期国债收益率为3.73%，远低于去年的5%以上的高点。萨默斯指出，未来更高的收益率将推动美国抵押贷款利率上升。最近，借贷成本的下降才开始刺激住房贷款需求，给房地产市场复苏带来了希望。

“人们现在看到的抵押贷款利率可能相对较低，和他们在未来五年内的平均水平相比，”萨默斯说。

根据抵押贷款银行家协会的数据，上周30年期固定利率抵押贷款约为6.15%，低于年初的6.78%。在疫情前的五年里，它们的平均利率约为4.2%。

来源：抵押贷款银行家协会

萨默斯重申了他的观点，即美联储低估了中性利率，或政策制定者认为其基准与维持2%通胀一致的长期利率。

美联储官员在周三的最新预测中确实提高了他们的估计，中位数上升至2.875%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示，该利率“可能显著高于”疫情前的年份，当时全球数万亿美元的政府债券的收益率为负。

鲍威尔表示“我们只是不知道”中性利率将在哪里。“我们只能通过其效果来了解它，”他说，指的是如果美联储的政策设定低于中性利率，就能看到通胀上升。

萨默斯表示，较高的财政借款和在可再生能源和人工智能等领域的重大投资表明中性利率较高，至少为4%。

前财政部长单独赞扬了拜登政府显然采取的行动，推迟对日本钢铁公司拟收购美国钢铁公司的审查。彭博社本周报道，日本公司已获准重新提交其计划。

“我们避免了对宾夕法尼亚州钢铁工人和包括美国汽车制造商和国防工业在内的钢铁用户来说本可能是一个灾难性的行为，”萨默斯说。“我希望在选举后可能存在的较少紧张的环境中，冷静的头脑能够占上风，”他说，并让市场得以运作。