研究称绿色债券未推动美国新的气候行动 - 彭博社

几乎所有在美国发行的绿色债券都未能推动真正的行动来应对气候变化，这削弱了一个已增长到超过 $3万亿的全球市场的优点，根据一项研究。

对2013年至2022年间企业和市政发行的首批绿色债券的分析发现，约2%的收益用于资助真正独特或不重复现有工作的项目，保琳·拉姆和杰弗里·沃格勒在本月由国家经济研究局发布的一份工作论文中表示。

彭博社绿色可可交易商表示欧盟森林砍伐法将注定失败多晶硅价格预计因中国减产而上涨卡马拉·哈里斯不谈气候变化是有原因的全球太阳能安装有望再创纪录年大约30%的企业绿色债券收益和45%的市政债券收益用于再融资普通债务，而在许多其他情况下，资金被用于扩展现有项目或用于与之前工作相似的新开发。

根据NBER的研究，投资者通常不会根据债券的“附加性”来区分债券，这个术语用于衡量那些不会发生的、产生积极气候影响的活动。

全球绿色债券发行

欧洲、中东和非洲地区主导着绿色债券的发行

来源：彭博情报

“对结果的一个愤世嫉俗的解读是，绿色债券市场在很大程度上是一个融资的旁观者，”来自纽约大学斯特恩商学院的Lam和Wurgler在研究中表示。“实证结论是，绿色债券标签本身几乎不能保证资金被用于发行者的新颖绿色特征项目。”

绿色工具是一个现值超过$5万亿的气候债券市场中最大的组成部分，因为各国政府和公司寻求以更低的借贷成本为项目筹集资金。虽然欧洲——其环境、社会和治理规则比美国更严格——占据了绿色债券发行的最大份额，但在过去三年中，美洲的发行量有所增加，2024年前八个月约为797亿美元，比去年同期增长了11%，根据彭博情报。

随着监管机构旨在提高质量，并在更广泛地质疑ESG目标的背景下，绿色债券正受到越来越多的审查。投资者的怀疑情绪上升导致了所谓的绿色溢价的侵蚀。

使用收益进行再融资并不一定是个问题，Nneka Chike-Obi，可持续费奇亚太地区ESG评级和研究的高级董事兼负责人说。

“在某些行业，例如房地产，债券通常用于再融资，如果项目符合绿色资格标准，这也包括绿色债券，”她说。一些评级方法论已经在更大比例的收益分配给新的和额外的活动时给予更好的评分。

Lam和Wurgler的研究是“错误地贬低绿色债券市场为现有绿色项目提供融资，”Ulf Erlandsson，一家研究机构的首席执行官，在一篇博客文章中说道。

债券通常用于替代现有项目更昂贵的资本来源，“绿色债券使绿色项目的再融资成本更低，从而鼓励公司启动更多项目，”他说。