土耳其中央银行可能在降息前保持观望 - 彭博社

土耳其中央银行可能会在连续第六个月保持其主要利率不变，因为基础通胀缺乏显著改善，迫使货币当局维持更紧的政策倾向。

所有接受彭博社调查的经济学家预计货币政策委员会将把一周期回购利率维持在50%。8月份年通胀率下降了近10个百分点，但仍然高于中央银行年末预测的38%。

中央银行为启动宽松周期设定的条件尚未实现。由于服务业通胀的持续压力，最近的月度价格上涨较强。

另一个关键前提——家庭和企业的通胀预期——仍然远高于政策制定者对未来一年的预测。

土耳其的月度核心通胀再次呈上升趋势

尽管商品有所改善，服务业通胀依然高企

来源：土耳其统计局

中央银行行长法提赫·卡拉汉希望在开始降息之前，月度通胀低于2%，高盛集团经济学家克莱门斯·格拉费和巴萨克·埃迪兹基尔在9月10日至12日访问土耳其后的一份报告中表示。

“从银行的角度来看，在当前环境下，过早放松货币政策在土耳其的成本高于落后于形势，”他们表示，同时预测11月份将减少100个基点。

彭博经济学的观点…

“每月增速的放缓，以及九月份年通胀率可能低于政策利率，可能会导致家庭和企业的未来一年通胀预期在十月份开始下降。这将意味着中央银行在开始降息的第二个条件上取得进展。”

— Selva Bahar Baziki，经济学家。点击 这里 阅读更多。

美国联邦储备委员会 将基准利率下调 半个百分点，周三，美元挂钩的沙特阿拉伯、阿联酋和巴林的中央银行也随之而动。

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摩根士丹利经济学家Hande Kucuk预计，土耳其在基础通胀回落至季节性调整后每月1.5%-1.8%至少连续两个月之前不会降息。由于自去年总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安连任以来经济管理的转变，该国与美国及其他国家处于不同的周期。

“我们预计这将在十月和十一月实现，”Kucuk在一份报告中表示。“我们仍然预计在2025年新年工资和价格上涨的不确定性解决后开始降息。”

家庭尚未降低通胀预期

12个月通胀预期

来源：土耳其中央银行

伊斯坦布尔科克大学的经济学教授Selva Demiralp表示，2025年第一季度将是降息的更好时机，因为届时将有更清晰的证据表明通胀持续下降。

“尽管中央银行可能会认为最后一个季度的降息是由于通胀率下降而导致的‘鹰派降息’，但我对家庭和企业是否会这样解读持怀疑态度，”她说。