美国证券交易委员会准备投票对股票定价和交易所费用进行改革 - 彭博社

如果获得批准，这些规则将在联邦公报发布后60天生效。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社数千只股票和ETF的报价增量看起来将在周三进行改革，当时美国证券交易委员会将对最终规则进行投票，以将其减少到不到1美分。

这可能有助于交易场所，如纽约证券交易所和纳斯达克公司等，更好地与能够在交易所外以更细的增量报价的批发商竞争。

SEC官员在周二的新闻发布会上表示，这些变化可能适用于约2400种证券，包括股票和交易所交易基金。受新增量影响的所谓“价格限制股票”的数量可能会随着时间的推移而变化。价格限制股票包括那些买卖差价小于1美分的股票。

多年来，市场参与者一直抱怨，要求交易所以至少1美分的增量报价股票限制了流动性和订单流的竞争。

这些规则还将降低交易所向某些经纪商收取的访问其平台上受保护报价的最高费用，股票价格在1美元或以上时为每股0.001美元。对于价格低于1美元的股票，交易所可以收取更高的费用，最高可达每股报价价格的0.1%。

这些变化在很大程度上与SEC在2022年12月首次提出的内容一致。市场参与者警告说，他们可能会因较低的接入费用上限而起诉该机构。这些费用有助于资助一些交易所向经纪人提供的回扣，以吸引订单流向他们的平台。

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目前，零售交易的很大一部分由像Virtu Financial Inc.和Citadel Securities这样的批发经纪公司处理，它们支付费用以处理来自Robinhood Markets Inc.等公司的客户交易。

接入费用上限有助于确保市场参与者公平地获得最佳显示价格，SEC在一份事实表中表示。

该机构还将要求交易所费用、回扣和其他形式的报酬总额在执行时确定，而不是像现在这样在稍后日期确定。SEC表示，这一举措旨在提高执行成本的透明度。

这些规则是SEC主席加里·根斯勒任期内提出的一系列市场结构改革中的一部分。该机构今年早些时候批准了一项措施，要求经纪人提供更好的执行质量披露。2022年12月提出的四项规则中的另外两项措施仍在待定中。

费用，回扣

大型交易所表示，降低费用上限可能会使他们向一些经纪人提供回扣以吸引交易订单到他们的平台变得更加昂贵。

纳斯达克在最近的一份评论中暗示信件，这可能会根据费用上限的设定而起诉SEC。纳斯达克将该机构在定价方面的举措比作试图将交易所“像公共事业一样”进行监管，并表示如果该规则在法庭上受到挑战，SEC很可能会失败。

然而，像IEX交易所这样的小型交易所支持这一举措，并表示这些上限可能帮助他们与更成熟的参与者竞争订单流。

如果获得批准，这些规则将在联邦公报发布后60天生效。但对于大多数规则条款，合规要求直到2025年11月才会生效。