土耳其里拉债券因本地需求疲软与供应过剩而下跌 - 彭博社
Kerim Karakaya
土耳其里拉债券本月大幅下跌，收益率在拍卖中因当地需求疲软而飙升。
周二，10年期里拉债券的收益率仍高于29%，在周一达到该水平的历史高点后保持不变。本月，随着当地贷款人减少购买，所有到期的收益曲线均有所上升。
交易员将购买的谨慎归因于高供应压力和对土耳其中央银行将缓慢降息的预期。本月，土耳其的本币债券在新兴市场中表现最差，仅次于以色列。
土耳其在九月份的借款也低于计划，财政部和金融部本月通过七次拍卖出售了约1460亿里拉（43亿美元）的债务，而计划为1770亿里拉。不过，根据官方数据，上个月里拉计价债务的展期比率超过200%，给价格带来了过剩压力。
“交易员意识到，宽松周期不会迅速且激进，”策略师及Orca Macro创始人Evren Kirikoglu表示。“债券价格在定价9月份降息，这是一种毫无根据的预期。过剩供应也没有帮助。”
另一方面，海外投资者已开始青睐与国家政策利率挂钩的债券，即TLREF指数债券，因为它们提供的复合收益率比同期限的固定利率债券高出近20个百分点。
中央银行在八月份将政策利率维持在第五个月，同时发出鹰派信号，预示即将召开的会议。货币当局上次在三月份加息500个基点，以遏制通货膨胀。下次会议定于星期四。
德意志银行在周一的一份报告中表示，里拉债券的“延迟”反弹终于要开始了。这家银行的策略师们对土耳其债券持乐观态度，他们表示，近期通货膨胀的改善尚未反映在债务价格中，而延迟的货币宽松周期可能对土耳其固定收益有利。