SpaceX的小竞争对手AST SpaceMobile面临卫星发射的关键测试 - 彭博社

AST SpaceMobile Inc.，这家希望与SpaceX竞争的小型电信公司，今年成为全球最热门的股票之一，仅在六个月内从2美元飙升至28美元。

现在，它面临着一个关键考验，以证明其大幅上涨的合理性并让怀疑者闭嘴。周四早上，AST计划从佛罗里达州的卡纳维拉尔角发射其首批五颗商业卫星进入低地球轨道，搭载一枚SpaceX火箭。

自四月份创下历史低点以来，AST的股票上涨了约1300%，并且在过去六个月中是小型资本化 Russell 2000 指数 的最佳表现者。然而，其流通股中超过20%被做空，这一数字在一段时间内相对稳定，表明对该股票前景存在一些怀疑，但也可能导致股票出现超出预期的积极反应。

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AST于2021年4月与特殊目的收购公司 New Providence Acquisition Corp 合并后上市。该股票在交易首日收盘时接近12美元，但随后开始了漫长的下跌，最终在今年4月2日和3日短暂跌破2美元。

一个月后，情况开始好转。首先，AST于5月15日与 AT&T Inc. 达成协议，合作提供来自太空的无线服务——这使其与马斯克的 Space Exploration Technologies Corp. 竞争，该公司与 T-Mobile US Inc. 有类似的协议。两周后，Verizon Communications Inc. 表示将 投资1亿美元 进行合作，使股价飞涨。

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截至8月19日，AST的股票达到38.60美元的高点，自4月以来上涨超过1800%。虽然此后部分涨幅有所回落，但仍然大幅上涨。周三，股票上涨6.9%，收于27.90美元。

“最近的部分反弹仅仅是对公司多年来所做工作的认可，”斯科舍银行分析师安德烈斯·科埃洛在一次采访中表示。“股票根本不应该跌到2美元。”

现在，这家位于德克萨斯州米德兰的公司面临着一个“给我看看”的时刻，其卫星大约是一个一居室公寓的大小，准备发射。AST是少数几家公司之一，试图通过低轨道卫星而不是手机塔提供宽带蜂窝连接。最终，它计划让数十颗卫星在距离地球超过300英里的轨道上运行。

“我们将稳健的商业战略与创新技术相结合，我们相信这将成功推动这一使命，”该公司在给彭博新闻的声明中表示。

‘飞行汽车’

“它提供了一项极其广泛、极其可扩展且极其重要的惊人技术，”凯文·马克，斯坦福大学商学院实时分析与投资实验室的主任，在一次采访中表示。“这就像是飞行汽车——就像是‘顺便说一下，我们有飞行汽车，它们明天就可以使用。’”

然而，仍然存在怀疑者。

“这里的估值包含了一个我认为不会实现的非常乐观的情景，我认为投资者会感到失望，”Kerrisdale Capital Management的创始人Sahm Adrangi说，该公司对AST持空头态度。“我们还远未实现他们的商业模式和雄心是否在任何经济情况下都是可能的。我们在这次发布后不会知道，在下次发布后也不会知道。我们不知道谁会是赢家，也不知道需要多长时间。”

也就是说，今年对抗AST的赌注是一个糟糕的交易。根据S3 Partners LLC的董事总经理Matthew Unterman的数据，做空该公司股票的投资者在过去六个月中累计损失超过6亿美元。

根据彭博社的追踪，AST有五位华尔街分析师覆盖该股票，所有分析师均给予买入评级，且价格目标表明未来一年股价将上涨57%。所有覆盖该股票的彭博社追踪公司至少之前与该公司有过投资银行关系。

德意志银行分析师Bryan Kraft最近将AST的目标价从22美元上调至街头最高的63美元，称该股票由于公司风险状况改善而值得采用新的估值方法。

随着即将到来的发布，AST有机会展示其技术的能力。“这五颗卫星将是真正的概念验证，”斯坦福大学的Mak说。

SPAC成功

AST的管理层已经宣传了雄心勃勃的目标一段时间了。一个幻灯片伴随该公司的SPAC公告，预计到2030年收入将超过160亿美元。今年上半年，AST的销售额为140万美元。并且它的收入增长速度将远低于最初预计的到2024年底超过10亿美元的年收入。

尽管如此，这只股票的表现仍然在其他与太空相关的去-SPAC 公司崩溃的时期中显得相对成功。Planet Labs PBC于2021年上市，曾攀升至11.84美元，现在的交易价格约为2美元。而Terran Orbital Corp.的股票在2022年3月曾高达11.80美元，现在约为25美分。

AST的股票在上周末下跌，因为该公司申请在所谓的市场计划中出售最多4亿美元的股票，这使得其银行家能够创建可出售的股票，而无需提交更多的文书工作。

这种融资机制并不意味着股票销售已经开始，许多公司申请这些设施却从未利用它们。尽管如此，这一举措已成为像GameStop Corp.和AMC娱乐控股公司等迷因股票的标志。

“我们采取了平衡的资本筹集策略，包括预付款和与合作伙伴的商业协议，并且可以进入多样化的资本市场，”该公司在一份声明中表示。

与此同时，AST专注于建造其下一个17颗卫星，首席执行官Abel Avellan在上个月的财报电话会议中表示。该公司预计最终需要45到60颗卫星，以在美国大陆提供持续服务。

“这些卫星是一个非常重要的额外概念验证，”Brian Macauley说，他是Hennessy Funds的投资组合经理，截至6月30日，该基金持有AST的股份。“但如果遇到一些挑战，公司有资金可以继续改进并发射更多的BlueBird卫星。这是一个迭代过程。他们在这里有很多机会来做到这一点。”