印度市场监管机构需要更严格的控制 - 彭博社
Andy Mukherjee
马达比·普里·布赫。
来源：SOPA 图片
忽视印度证券交易委员会最高层的 信誉危机 并不会让它消失。主席马达比·普里·布赫停止回答关于她潜在利益冲突的问题的决定，也无法阻止反对派国大党或兴登堡研究提出这些问题。
布赫是第一位来自私营部门的SEBI主席，尽管她迅速否认了做空者对她过去投资的批评，但她尚未回应反对党对她收入来源的反复质疑。
彭博社观点总统辩论旋转背后的数字最快的选择是最有趣的西南航空首席执行官拯救了他的工作，也许还拯救了航空公司马斯克的人工智能副业应与特斯拉保持距离投资对她的前任们来说并不是问题。他们可能在微薄的公务员薪水上涉足股票，但来自财富的收入不太可能在他们的税务申报中占据太多空间。与布赫不同，他们没有拥有咨询公司，也没有接触到 离岸基金中的隔离账户 — 这是 兴登堡8月10日的报告 中质疑她客观性的两个要点。这些绅士（他们都是男性）有政府养老金，但没有来自受监管实体的员工股票期权 — 这是国会非常关注的问题。
如果媒体对布赫的关注促使新德里重新将顶级监管职位保留给退休或即将退休的公务员，那将是一个遗憾。他们渴望这些丰厚的闲职。但限制这一领域可能会剥夺机构真正对公共服务感兴趣的有才华的外部人士。此外，政府内部人士并不拥有对廉洁的看法的垄断：过去的SEBI主席也曾受到批评，通常是因为他们在离职后接受的董事职务。需要更新的是服务规范。通过适当的财务控制，合适的候选人可能能够避免因错误原因而处于聚光灯下。
布赫在回应辛登堡指控后的沉默加剧了混乱。一位媒体大亨正在被市场监管机构调查，因涉嫌挪用资金，他已加入了混战，并指责她阻碍了他的生意出售。一些不满的官员抱怨布赫领导下的“有毒的工作文化”。在监管机构在一份五页的新闻稿中否认了这些指控后，约200名员工在上周在SEBI的孟买校园举行了静默抗议。
媒体报道表明，议会的两党公共账户委员会可能会对SEBI进行调查。然而，目前尚不清楚该委员会是否有权质询主席关于她个人财务的问题，因为缺乏官方文件作为参考依据。
在兴登堡报告之后，布赫表示她已披露了所有利益，并遵循了严格的回避政策。但给予她职位的政府可能需要做得更多。至少，她应该被要求将其金融资产放入盲信托中，以便她与其财富的临时监督者之间的沟通最小化。
并没有这样的规则。SEBI的利益冲突政策对于董事会成员并不禁止交易，除非是基于未公布的价格敏感信息。该组织的服务条款仅仅规定主席不会有任何“可能对其职能产生不利影响”的财务利益。
要了解盲信托如何帮助实现这一点，请考虑一个具体的指控。国大党要求布赫解释她如何在2017年成为监管机构的全职成员并在2022年成为其主席后，仍然从她的前雇主ICICI银行有限公司获得收入。尽管布赫没有回复，但ICICI 表示这笔收入包括她在2013年从银行退休后获得的养老金福利和在她任职期间授予的股票期权收益。
由于布赫有10年的时间可以转换这些期权，政府需要问自己，对于顶级市场监管者来说，什么是合适的：一个 “合格的”盲信托 还是一个更严格的版本？在前者中，布赫将在加入SEBI之前行使她的期权并将她的ICICI股票放入信托中；在后者中，她还会出售这些股票并将收益存放在管理者那里。不过，即使是合格的盲信托在华盛顿的立法者中也很难执行。
印度最高法院在亨登堡对阿达尼集团的原始卖空报告导致该集团市场价值崩溃并在2023年大部分时间保持低迷后，任命了一个委员会。该小组表示缺乏证据来得出 监管失误 的结论。我之前曾 争论 应该请同样的专家考虑亨登堡针对布赫的新报告。然而，现在国大党质疑她与ICICI的关系，组成将不得不改变。K.V.卡马特是该 委员会的六名成员之一，曾在布赫的职业生涯中担任该银行的首席执行官。
任何询问都必须超越事后分析。印度需要具体的建议，以防止潜在冲突的情况首先出现。
通过不断抛出指控，零星地，反对总理纳伦德拉·莫迪的立法者可能会让这个问题持续到议会在11月底或12月初重新召开。他们的目标是描绘出在莫迪十年掌权下的制度衰败和猖獗的裙带资本主义；当前危机只是一个背景。以恢复SEBI的信誉的方式解决这一问题，将是印度市场的一个欢迎变化。但我并不抱太大希望。
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