高盛有一个挑战ESG假设的股票模型 - 彭博社

在高盛集团公司，有一个ESG筛选器，它告诉投资者购买煤炭巨头格伦科尔公司，并避免大型科技公司微软公司和谷歌母公司Alphabet Inc。

该筛选器旨在根据公司对回收、废物管理以及材料和产品再利用的关注程度来挑选股票。它们做得越好，在一个叫做循环性的指标上得分就越高。根据高盛的说法，这种方法是投资者面临的巨大投资组合变异的最新例子，显示出它可以在长期内超越更广泛的市场。

彭博社绿色石油计划对富有的哥伦比亚人和碳征收更多税收离岸风电支持者在政治风险加剧时支持哈里斯SLB表示锂突破使全规模工厂更接近现实净零排放需要更多金属，但减少对地球的开采格伦科尔入选——尽管是世界上最大的煤炭运输商，世界上最脏的化石燃料——因为它也是世界上最大的回收商之一，高盛可持续发展部门的EMEA负责人埃文·泰伦达表示，该部门是华尔街银行的投资研究 战略，旨在整合ESG以超越基准。自2021年以来，泰伦达表示，高盛循环性投资组合中的领导者已超越 MSCI ACWI指数多达16个百分点。

许多公司“正在采取新的举措，这些举措可能并没有得到整体可持续投资领域的充分认可，”他在一次采访中说道。Tylenda表示，投资者应该将高盛的名单视为选择投资的起点。

循环性或循环经济是一个在投资理论中开始取得进展的领域。基本原则是地球上的自然资源供应有限，吸收废物的能力也有限。那些不回收或重复使用其运营所需材料的公司——或不帮助客户这样做——将会面临不可持续的商业模式，最终使它们成为糟糕的投资。

阅读更多：什么是循环经济，它将引领我们走向何方？：QuickTake

有证据表明，金融行业已经在要求公司记录其废物管理的资质。

“尽管仍然相对初期，包括富国银行和德意志银行在内的银行，正在开始对公司有效的废物管理和生物多样性施加压力，”彭博情报的分析师Eric Kane和Melanie Rua在最近的一份报告中写道。

目前，只有几十只基金为投资者提供循环性策略，而根据Morningstar Direct汇编的数据，针对气候问题的基金超过1100只。迄今为止，最大的基金是黑石循环经济基金（代码：BGBCEAU@LX），资产超过10亿美元。

从废物管理的角度来看，Glencore——尽管因其煤炭业务被包括挪威主权财富基金在内的投资者列入黑名单——突然开始成为更好的ESG投资选择，高盛的Tylenda说道。

格伦科尔的发言人拒绝发表评论，而是提到了该公司之前的披露。它在欧洲和北美、南美的专用设施中回收电子产品、电池和其他含有铜、锂、钴和贵金属的产品。也就是说，该公司尚未为其业务提供单独的业绩数据，该业务在其庞大的煤炭和矿业运营面前显得微不足道。

环保人士长期以来批评格伦科尔在气候政策上的拖延。澳大利亚企业责任中心在四月发布的一份 报告 发现，格伦科尔的2024-2026气候行动过渡计划实际上“使公司更远离与净零排放路径的对齐。”

Tylenda表示，格伦科尔对回收的关注解决了“即将到来的关键材料短缺”，因为绿色转型需要更多的电池动力。“低碳技术的部署需要更多的关键材料，而这些材料不幸的是并没有看到足够的供应上线，因此减少对原材料的需求和回收将是至关重要的，”他说。

“在净零排放结果和生物多样性损失方面，强调非常大，”Tylenda说。“我们认为循环经济对解决这两者至关重要。”

第二年，高盛的分析师们对大约7000家公司的数据进行了梳理，以识别与循环相关策略的有前景资产。目前，投资范围包括875家公司。格伦科尔并不是唯一的惊喜。高盛名单中表现良好的其他股票包括巴西矿业公司Vale SA，该公司同意向米纳斯吉拉斯州支付70亿美元，因其在2019年布鲁马丁霍镇的铁矿废料大坝崩溃，造成270人遇难。

大型科技公司，然而，由于在资源效率处理方面存在太多问题，因此表现不佳，Tylenda说。

他表示，目前尚不清楚所谓的“七大杰出公司”开发的软件和人工智能对资源效率的直接贡献和结果是什么。

如果人工智能最终证明在去物质化经济方面是有用的，那么在考虑循环经济时，大型科技公司可能会被加入到可选择的股票名单中，Tylenda说。

四年前，欧盟通过了一项关于循环性的综合计划，目标是在2020年至2030年间将回收材料的使用量翻倍。然而，到目前为止，所谓的循环材料使用率为11.5%，略高于2010年的10.7%。在这种背景下，监管机构可能会迫使公司做得更多，Goldman表示。

循环经济“作为当前主题相当被低估，”Tylenda说。