SES利用复苏的混合债券市场为Intelsat交易融资 - 彭博社

卫星通信公司 SES SA 于周四出售了两种新的混合债券，以资助其收购 Intelsat SA，这标志着该证券发行的复苏。

该公司筹集了10亿欧元（11亿美元），两种债券均在30年到期，首次可赎回日期为2029年9月和2032年6月，具体情况根据一位要求匿名的知情人士透露。这笔交易吸引了超过32亿欧元的投资者订单，收益率分别为5.625%和6%，该人士表示。

欧元混合债券收益率收窄至高级债务

企业混合债务的收益率自2022年初以来已接近高级债务的最低水平。

来源：ICE BofA

销售所得将用于融资收购Intelsat，以及再融资现有债务和一般企业用途，SES的一位发言人通过电子邮件表示。

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该交易是混合债券市场复苏的一部分，近年来由于高成本使借款人远离该产品，发行速度缓慢。根据彭博社汇编的数据，SES的发行是在三周内的第四次发行，此前自7月初以来没有新的交易。

销售激增的一个原因是：根据ICE美国银行指数数据，欧元非金融企业混合债券相对于高级债务的收益率溢价已收窄至自2022年初以来的最低水平。

混合债券通常是非金融公司最昂贵的债务形式，但借款人喜欢它们，因为评级机构部分将其视为股权，从而减轻了对其资产负债表的影响。虽然借款人希望以更紧的利差锁定这种债务形式，但投资者也在大量购买它们。

过去三周来自 Snam SpA、 Accor SA 和 Merck KGaA 的交易吸引了大量投资者需求，交易的订单覆盖率高达4.9倍，依据彭博社汇编的数据。

“目前，利差水平仍然不如绝对收益水平重要，”专注于企业混合债券的埃德蒙·德·罗斯柴尔德控股公司的信用基金经理Marc Lacraz表示。“虽然我们不期望它们进一步收窄，但我们也看不到它们在未来几个月内大幅扩大的理由。”

SES的交易由德意志银行和摩根士丹利作为全球协调人管理，联合账簿管理人包括法国巴黎银行、花旗集团、汇丰控股和SMBC。

该公司之前已获得相当于30亿欧元的收购 融资方案，包括21亿欧元的过渡融资和10亿美元的银行定期贷款，并且 表示该交易将通过现有现金及等价物以及新债务的发行来融资，包括混合债券。