StoneCo、Pagseguro（STNE、PAGS）股票在摩根士丹利下调评级后下跌 - 彭博社

这两家公司尝试多元化进入银行、信贷和软件领域，可能对收益产生的影响不大。

摄影师：Jaque Silva/SOPA Images/LightRocket/Getty Images巴西金融科技公司StoneCo Ltd.和Pagseguro Digital Ltd.，即PagBank，在纽约股市暴跌，此前摩根士丹利下调了这两只股票的评级，并大幅下调了它们的收益预测，警告称巴西的数字支付市场“可能已达到饱和。”

由Jorge Kuri领导的策略师将这两只股票的评级从“持平”下调至“减持”，表示中央银行的即时支付应用Pix的快速增长，以及像Nubank这样的数字银行的主导地位，可能对增长施加重大压力。

策略师在一份报告中写道：“巴西正处于成为全球第一个实现数字支付饱和的经济体的边缘。我们认为2024年将标志着巴西支付的增长和盈利的巅峰。”

这两家公司尝试多元化进入银行、信贷和软件领域，可能对收益产生的影响不大。例如，PagBank，Pagseguro的数字银行部门，尚未有效地将其庞大的客户基础货币化，Kuri部分归因于无担保信贷的推出不成功。

策略师写道：“即使未来有高双位数的增长率，这些新领域也无法抵消核心支付业务的下降，因为它们的规模相对较小。”

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摩根士丹利下调了对这两家公司的未来六年的每股收益预期，将对PagSeguro在2030年的预测下调了56%，对Stone下调了46%。

与此同时，策略师将PagSeguro的目标股价下调至6.50美元，将Stone的目标股价下调至7美元，均低于分析师平均预期的15.47美元和17.01美元。

PagSeguro的股价下滑最多达12%，而StoneCo的股价下跌最多达13%——两者均创下自2023年11月以来的最低盘中水平。

“我们认为，由于行业的快速扩张， incumbents 对市场份额损失相对自满，这仍然允许了稳健的收入增长，”策略师写道。“然而，在一个放缓的行业中，持续的市场份额损失可能导致负增长。”