MYR USD：马来西亚债券吸引未对冲押注，令林吉特反弹加速 - 彭博社

投资者正在迅速购买马来西亚债券，而无需对冲，这推动了该国货币的 反弹，使其成为今年亚洲表现最佳的货币。

根据彭博社基于 马来西亚国家银行的数据计算，全球基金在八月份购买了81亿林吉特（19亿美元）的马来西亚政府票据和债券，这是自2023年七月以来最大的资金流入。这是因为对冲投资变得不那么盈利，促使上个月林吉特上涨了6%。

“外国债券需求主要是由于对林吉特升值的预期，需求的主要部分可能是以未对冲的外汇基础进行的，” 马来银行证券有限公司的固定收益研究主管Winson Phoon表示。

马来西亚的 改善的经济前景使该国成为该地区的 亮点，资金流入债券和股票。这有助于降低债券收益率，减少政府的借款成本，预计政府将在10月18日概述明年的预算。

马来西亚债务的外国资金流入指数与林吉特之间的相关性在过去六个月中变得更强，表明未对冲购买的增加。

一个未对冲的彭博社马来西亚债券指数在本季度为以美元计价的投资者提供了9.74%的总回报——在新兴亚洲中最高。相比之下，一个类似的对冲指数仅提供了1.7%的收益。

马来西亚债券的资金流入并不总是转化为当地货币的收益。尽管有净流入，令吉在2023年上半年落后于所有新兴亚洲同行，因为部分投资是对冲的。寻求保护其马来西亚债券持有免受汇率波动影响的投资者在购买债务时对令吉持看跌头寸，从而抵消了对货币的升值压力。

马来西亚的债券和货币也得益于该国可控的通胀压力、遵守财政赤字目标以及与泰国和印度尼西亚相比的政治稳定。此次反弹现在取决于美联储和该国中央银行的举措。

虽然马来西亚国家银行可能会放松政策的迹象将进一步提振该国的债券，但在短期内似乎不太可能。中央银行在周四将政策利率维持在3%，符合经济学家的预期。

展望未来，如果美国经济数据未能支持已经偏鸽派的美联储定价，外国资金流入可能会放缓，Phoon表示。