开始你一天需要知道的五件事：亚洲 - 彭博社

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社早上好。美国就业市场出现了一些裂痕。美元的痛苦是日元的收益。华尔街对中国的看法变得消极。以下是市场动态。—克里斯汀·阿基诺

就业警报

在周三的一份报告显示，美国7月份的职位空缺降至2021年初以来的最低水平后，国债引领全球债券收益率下跌。这导致收益率曲线短暂转为正值，交易员们增加了对美联储本月将进行更大、半个百分点降息的押注。预计周五的就业报告将显示8月份的招聘和工资增长有所回升。然而，如果数据低于预期，股票可能会面临修正，根据高盛的斯科特·鲁布纳的说法。

日元上涨

美元在超过一周以来首次下跌，推动日元上涨超过1%。日元通常在风险资产回落时被视为避风港，因日本银行行长上田和夫周二的评论而进一步上涨。他确认，如果经济和物价表现如政策制定者所预期，中央银行将继续提高借贷成本。“本周市场交易更为传统的风险规避。这使得避险货币上涨，考虑到日本银行与发达市场政策之间的预期差异，日元受到青睐，”纽约巴克莱的外汇策略师斯凯拉·蒙哥马利·科宁表示。

中国展望

华尔街银行对中国的批评声越来越大。 摩根大通的策略师将中国股票的评级从增持下调至中性，理由是前景严峻以及美国选举期间波动加剧。与此同时，美国银行的经济学家与高盛和摩根大通的同行一起预测，中国经济今年将增长不足5%。“我们发现财政和货币政策的立场不如预期宽松，无法恢复国内需求增长，”包括乔欣在内的美国银行经济学家在9月2日的报告中写道。

债券狂潮

从纽约到伦敦再到东京的投资者纷纷涌入投资级债券，在48小时内出现了81笔交易。优步是其中一家出售债务的公司，首次以高等级公司的身份进行发行。企业财务主管们现在乐于借款，因为收益率相对较低。与此同时，资金管理者急于在美联储可能在本月开始降息之前购买债券，这可能会拉低债券收益率。“对于那些希望发行低息债券的发行人来说，你可以清楚地看到他们为何在此时进入市场，”PGIM固定收益的罗伯特·蒂普说。

钢铁封锁

美国总统乔·拜登正在准备阻止日本钢铁公司对美国钢铁公司的141亿美元收购，据知情人士透露。该提议交易正在接受美国外国投资委员会的审查，拜登计划在CFIUS的决定送到他桌面时立即终止该交易，这些人表示。决定可能在本周做出，他们补充道。阻止此次交易将使美国钢铁公司的前景蒙上阴影，该公司的股价在纽约暴跌17%。

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根据美联储理事克里斯·沃勒的研究，一个关键的就业市场指标已达到一个拐点，这可能导致失业率更快上升。这增加了市场对50个基点降息门槛降低的看法。

在过去两年中，沃勒一直认为美联储可以在不引发衰退的情况下抑制通货膨胀。他的主要论点是，美联储的紧缩可以通过减少职位空缺来重新平衡劳动市场，而不会显著提高失业率。到目前为止，他是正确的，违背了许多认为这种结果不太可能的人。

但他与安德鲁·菲古拉于2022年发表的研究论文也显示，一旦职位空缺率降至疫情前的4.6%水平，失业率将上升至4.5%。（7月份的失业率为4.3%）。这一线在周三被突破，当时JOLTS报告显示7月份的职位空缺率降至4.56%，低于2022年3月的7.4%的峰值。

在杰克逊霍尔，联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔表示，劳动力市场进一步降温将是“不可接受的”，这表明中央银行的重点现在已转向控制失业率。这一切促使交易员们在九月降息的押注中增加了几个基点，正如克里斯汀·阿基诺上面所提到的。

沃勒将在9月6日的就业报告发布后谈论经济前景。这可能为他提供一个机会，在联邦储备在九月政策决定前的黑暗期之前设定市场对降息幅度的预期。

谢烨是彭博社驻纽约的货币和利率记者。

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