生物科技首次公开募股希望者 BioAge Labs、MBX、Bicara、Zenas Eye 首次亮相 - 彭博社

在一系列平淡无奇的交易之后，生物技术行业正期待四家即将首次公开发行股票的新公司在未来几周定价，以看看它们是否能重新点燃该行业。

今年在美国首次公开募股中筹集超过1000万美元的药物开发公司大多表现不佳，11家公司中有6家股价跌破了首次发行价格，中位数下跌者的交易价格比发行价低45%，彭博社的数据表明。

像 BioAge Labs Inc. 和 MBX Biosciences Inc. 这样的公司将寻求打破这一趋势，行业银行家和律师表示，市场对下一批公司的反应将表明其他公司是否能在今年或2025年初顺利上市。

“这四家公司在九月份上市时，如果股价稳定或上涨，将对可能在今年上市或等到2025年的公司产生助推效应，”法律事务所 Paul Hastings LLP 的股权资本市场业务联合负责人Seo Salimi表示。

对于 Bicara Therapeutics Inc. 和 Zenas Biopharma Inc. 来说，它们已经展示了所谓的概念验证数据——这些结果表明它们的药物在后期研究中可能会成功——强劲的首次亮相将表明对早期药物开发公司的广泛兴趣正在改善。对于BioAge来说，这也将测试市场对减肥药创业公司的需求。

开发新药的二元风险使生物技术成为一个波动性较大的行业。在市场动荡时期，普通投资者迅速抛售那些需要多年研究和开发才能上市的公司的股票。

2020年和2021年药物开发者首次公开募股（IPO）潮的后果——这两年筹集了约465亿美元，超过了前八年总和——让许多非专业人士受到伤害。行业的繁荣或崩溃性质，加上威胁将更广泛市场推入动荡的宏观经济和地缘政治风险，使得四个待定交易备受关注。

生物科技发行在繁荣后仍然低迷

普通投资者在2020年和2021年的新上市公司中遭受了损失

来源：彭博社

截至9月3日，药物开发者今年通过IPO筹集了20亿美元，比去年同期增长了24%，尽管近三分之二的收益是在行业出现新发行潮的前两个月筹集的，彭博社的数据表明。在随后的六个月中筹集的资金不足8亿美元，行业在美国IPO收益中的比例已从2月份的17%下降至6.5%。

新生物制药公司的表现大多乏善可陈，成为发行量下降的关键驱动因素，而 Alumis Inc. 的挑战性表现则让潜在的上市公司感到恐慌。

纳斯达克生物科技指数今年上涨了9.6%，得益于 Regeneron Pharmaceuticals Inc. 和 Alnylam Pharmaceuticals Inc. 等大型公司的繁荣，而平均新上市公司筹集超过1000万美元的表现与其首次亮相几乎没有变化。更糟糕的是，四家新公司在交易的第一天就关闭了。

美联储预计将在大约两周内开始降息，这一前景可能进一步吸引投资者进行更高风险的投资。虽然降低利率需要时间才能影响资产负债表，但在未来五个月内，私营生物科技公司在市场后的强劲表现将至关重要，以寻求上市。

更多风险容忍的投资者的前景以及九月份的一系列胜利，可能提供结束今年所需的推动力，以便在2025年真正开放之前处于强势地位。

“生物科技可能会有一个伟大的第四季度，我们有一个很好的产品线，”Foley & Lardner的合伙人路易斯·勒霍特说。“投资生物科技IPO的投资者已经到位，准备投入资金。”