印度需要更多小额贷款，但不是给家庭的 - 彭博社

消费推动印度增长。

摄影师：Anindito Mukherjee/Bloomberg

印度人理所当然地为他们支付东西变得如此简单而感到自豪。如果你有一个印度手机号码和银行账户，瞬时数字交易相当顺畅。现在，印度储备银行希望将国家的统一支付接口（UPI）扩展到借贷：中央银行行长一再承诺“统一借贷接口”将很快推出。这具有巨大的潜力——也有不小的风险。

印度的金融互联互通模式是基于它所称的“数字公共基础设施”。这个想法很简单：政府或一个严格监管的准公共实体投资、管理并支付数字交易发生的系统。企业可以创建使用这一基础设施的应用程序；互操作性是内置的，因此这些应用程序必须在成本和质量上竞争，而不是在网络规模上竞争。

彭博社观点我想特斯拉又是一家电动车公司了你不信任我，对吗？全球甲烷炸弹开始引爆增长不应是印度初创企业的唯一目标消费者可以决定愿意与特定应用程序或特定交易分享多少信息，理论上卖方对私人数据的访问既不是永久的，也不是很深入。设计该系统的印度IT高手坚持认为，它避免了美国模式（碎片化、不安全且昂贵）、欧洲系统（过度监管、对商业进行讲授并抑制创新）和中国网络（不重视隐私或允许对公民社会负责）的最坏情况。

印度的UPI上已经放置了相当多的信息，从 教育证书和 医疗历史，到土地记录。由于与银行账户关联的即时支付已经使用多年，还有很多财务数据可以加以利用。

至少，这就是印度储备银行的希望。其行长 辩称，细粒度转账数据的可用性——以及税收支付和土地记录——应该使金融机构更容易向以前难以获得信贷的农民和小企业提供贷款。

这个任务一直是印度金融政策制定者的一个持续头痛问题。正式的银行系统由公共部门主导，缺乏利润动机，因此其贷款实践非常保守。

当政府想要刺激贷款时，它会创建针对特定群体的计划。然后系统就会转向另一个极端，向任何人发放现金，几乎没有什么区别。

这很风险。与此同时，私营部门自然不想努力进入一个由几乎没有抵押品、最少文档和少量正式记录的借款人主导的贷款市场。

现在这些借款人在政府保障的各种数字平台上有了纸质记录。甚至个别奶农向各种合作社销售的牛奶数量也在某处记录着。

以一种激励贷款人为小借款人创建商业模型的方式获取这些信息，同时保护公民的数据，是中央银行声称已解决的问题。

潜在的收益可能是巨大的。印度的小企业通常不会变得更大——部分原因是监管限制，但也因为信贷获取的差异。印度的非生产性农业部门尤其缺乏资本投资，严重依赖公共融资；它既渴望信贷，又缺乏按需获取现金的途径。

那么，担心的是什么呢？简单来说：对印度家庭行为的潜在影响。

在印度现代经济历史中，家庭债务一直相对较低。这种情况正在慢慢改变。根据印度储备银行的数据，家庭净储蓄达到了47年来的最低点。事实上，它们下降了两个百分点的GDP，仅在2022年到2023年之间。

印度家庭面临压力，借款增多。新系统可能会使无抵押贷款变得更加容易。这种结构性转变成为宏观风险的潜力显而易见。

这并不足以阻碍金融创新，特别是如果它可能在长期内带来回报。但政府确实需要非常警惕意外后果。

印度长期以来自豪于其增长模式是由需求和消费驱动的。如果消费者支出增加最终导致不可持续的家庭借贷模式，经济将面临真正的麻烦。

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