巴西经济增长超出所有预测 - 彭博社

巴西的经济增长在第二季度远超预期，得益于强劲的消费者支出，提升了近期加息的可能性。

周二发布的官方数据显示，国内生产总值在四月至六月期间增长了惊人的1.4%，相比第一季度。这一数字超出了彭博社分析师调查中0.9%的中位数预期，并且远远超过了经济学家在该期间开始时的预测。

巴西经济在2024年第二季度强劲增长

尽管面临紧张的财务状况，消费者仍然大力消费

来源：国家统计局、中央银行、彭博社

家庭支出的激增，得益于政府转移支付，帮助在上半年实现了强劲增长，为总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦带来了政治胜利。但这也加剧了人们对拉丁美洲最大经济体过热的担忧。

“问题在于经济过热，”高盛集团首席拉丁美洲经济学家阿尔贝托·拉莫斯表示。“增长并不健康，因为它是由财政刺激推动的。”

在报告显示强劲增长后，2026年1月到期的掉期利率在早盘交易中上涨了多达14个基点，这是对明年末货币政策市场情绪的一个指标。

彭博经济学的看法

这一发布是“一个令人欢迎的发展，因为政府在努力实现其不尽如人意的财政目标。从货币政策的角度来看，超出预期的GDP数据表明经济没有松动，实际上可能在超出潜力增长。这增加了加息的风险，特别是在9月18日的政策决定之前，如果货币进一步贬值。”

— 阿德里安娜·杜皮塔，巴西和阿根廷经济学家

— 点击这里阅读完整报告

政府支出稳步增加，卢拉政府试图改善贫困巴西人的生活水平。今年早些时候采取的许多措施，例如一月份的最低工资上涨，在紧张的金融条件下继续刺激需求。

加上近十年来最火热的劳动市场，巴西人手中有额外现金可以用于购买商品和服务。由于中央银行在此期间降低了借贷成本，他们的钱包也得到了些许缓解，直到在六月份停止了宽松周期并将利率维持在10.5%。

家庭消费

总体而言，家庭消费在第二季度相比于前三个月增长了1.3%。工业产出作为该期间的另一个主要驱动因素，增长了1.8%，而服务业增长了1%。

报告是自洪水摧毁富裕的南大河州以来的首次GDP读数，该州是巴西强大农业部门的传统中心，季度下降了2.3%，统计局表示。

巴西的GDP同比增长了3.3%。强劲的结果使卢拉将数据视为他经济管理的证明。

这是“促进就业增长、家庭消费和更好生活质量的增长，”总统在他的Threads页面上写道。“没有夸耀或谎言。”

在发布后，财政部表示将把2024年的经济增长预测从当前的2.5%上调。

权衡

但价格压力正在加大。交易员们已经在押注政策制定者将在本月晚些时候的会议上至少提高四分之一的借贷成本。

投资者的焦虑主要源于政府在不加重公共账户负担的情况下提供打击贫困的保证的挣扎。 名义预算赤字在过去12个月中已膨胀至GDP的10%，而一年前为6.8%。

阅读更多： 巴西在日益增长的支出压力中努力安抚投资者

卢拉的经济团队正在制定2025年预算，进步派盟友推动更多支出，而金融市场则要求更多财政克制。到目前为止，他们的努力对缓解担忧几乎没有帮助，导致最近几个月巴西资产的抛售， 雷亚尔成为今年表现最差的新兴市场货币之一。

虽然增长似乎可能会继续，但财政政策的紧张局势在未来几个季度必然会加剧。

“公共支出与财政纪律的权衡将仍然是卢拉政府的定义特征，”咨询公司RANE的地缘政治分析师马里奥·布拉加说。“离2026年选举越近，他坚持这些承诺就越困难。”

这预示着将给中央银行施加更多压力，中央银行正在为接替做准备，因为行长罗伯托·坎波斯·内托的任期将在今年结束。上周，卢拉任命了银行的货币政策主任加布里埃尔·加利波洛作为他的接替人，这一任命将需要在接下来的几周内获得参议院的批准。

这一选择只让市场保持紧张。政治观察人士表示，中央银行的新领导者必须迅速行动，以证明该机构不会屈从于卢拉的意愿，否则金融压力将加剧。

MB Associados的首席经济学家塞尔吉奥·瓦莱表示：“中央银行，尤其是其新任行长，将在建立信誉方面面临困难。”