两位Sigma创始人的争执：是什么导致了Overdeck和Siegel之间的裂痕 - 彭博社

大卫·西格尔和约翰·奥弗德克

摄影师：吉娜·穆恩/彭博社，托斯·罗宾逊/盖蒂图片社很难确切说出亿万富翁大卫·西格尔和约翰·奥弗德克之间的争执何时开始——这些轻视和受伤的自尊心至少可以追溯到十年前——所以从这里开始，厨师帽事件。

在2015年，福布斯杂志将奥弗德克描述为对冲基金巨头双西格玛投资的“大厨”，而西格尔则被称为“经理”。为了加重这个侮辱，奥弗德克在一次会议上戴上了白色厨师帽。西格尔气愤了好几天。

或者，也许是几年后关于他们官方传记的争吵：西格尔对奥弗德克的传记更长感到恼火，并在他背后要求删减。

争吵不断，一个接一个，直到两人几乎无法在同一个房间里待着。他们的日常午餐至少在五年前就停止了。公司为各自的业务部门举行了单独的市政厅会议。现在已经好几年没有两人一起与公司交谈了。

到2024年，他们达成了僵局：只要另一方还在，谁都不会让步。

直到星期三，两位创始人一起辞职，试图解决困扰量化巨头已久的争端。根据超过六位直接了解公司的人的描述，包括曾表示员工充当两人不情愿的中介的前员工，这种功能失调变得如此有毒，以至于双西格玛在2023年3月的监管文件中披露了双方的敌意，称其为可能危及公司前景的“重大风险”。

华尔街充满了敌意和背叛的故事。但在两西格玛，这家全球最大的对冲基金之一，管理着600亿美元的资产，拥有大约2000人的全球员工，坏血关系的积累和爆发却是如此罕见。这一公开的事件转折更显得引人注目，因为这家公司由Overdeck和Siegel创立，被广泛视为对冲基金这个秘密世界中最神秘的参与者之一。

接替创始人角色的是两位高管——卡特·莱昂斯和斯科特·霍夫曼——他们与前任的量化思维者形成了鲜明的对比。

莱昂斯是一名拥有金融学位的CFA，是两西格玛的13年老将，最近担任首席商务官。霍夫曼在拉扎德担任总法律顾问近三十年后，于去年离职。相比之下，Overdeck是一名高中数学运动员，后来在斯坦福大学学习数学和统计学。西格尔在12岁时就开始编程和构建逻辑板，并获得了麻省理工学院的计算机科学博士学位。

这意味着：两西格玛，这家量化公司中的量化公司，将不再由量化人员管理。

该公司拒绝评论，除了在周三发布的新闻稿中宣布的变更。华尔街日报是首个报道两西格玛的监管披露和创始人之间分歧细节的媒体。

到目前为止，这一裂痕似乎并没有影响客户或损害业绩。两西格玛的量化算法基本上是自主运行的，不受办公室戏剧的干扰。即使在工程和投资部门之间的裂痕中，两西格玛的主要基金在过去五年中大多数时间都盈利——因此一些投资者乐于继续留在原地。

即使创始人之间存在分歧，Two Sigma 基金仍然盈利

来源：彭博社报道

注意：2024年收益截至6月

争夺信用

华尔街历史上充满了共享领导者之间的权力斗争。雷曼兄弟的联合首席执行官路易斯·格拉克斯曼和彼得·G·彼得森在1980年代展开斗争，导致公司出售。亨利·保尔森和乔恩·科尔齐恩在1990年代末高盛集团准备上市时争夺控制权。甚至去年Sculptor Capital Management的出售部分源于对冲基金创始人丹·奥赫和他曾经的门徒吉米·莱文之间长达数年的斗争。

Two Sigma的员工长期以来一直低声议论，西格尔和欧弗德克之间的恶劣关系可能归结为一件事：自我。两人似乎总是对谁应为他们的共同成功获得更多的认可，以及谁的业务定义了公司而争执不休。欧弗德克——这位数学家——负责建模和研究，并将Two Sigma视为一家投资公司。与此同时，他的计算机科学家同行则负责工程，并将其视为一家科技公司。

员工们不得不在不愿意互相交谈的合伙人之间穿梭，即使是关于重要的商业事务。在他们难得的共同场合中，他们也会互相打断。

紧张局势不断升级。首席执行官之间的权力斗争创造了一个政治化的环境，员工们担心会惹恼这对争吵的创始人。西格尔尤其以对员工大喊大叫而闻名。

过去一年左右，麻烦变得更加公开。欧弗德克离婚的消息引发了对他在公司的股份未来的质疑。一名流氓员工被 指控篡改交易算法。部分 私募股权业务独立运作。

西格尔的股权比例比他的竞争对手稍微小一些，因为多年前他为了吸引一位高级雇员而放弃了一部分股份。西格尔和奥弗德克仍然需要就公司的重大决策达成一致——当他们意见不合时，往往会导致僵局。

但像大多数对冲基金运营商一样，Two Sigma是一家私人公司。没有外部股东施加压力，也没有外部治理委员会来调解内部争端。

“你怎么告诉你那些不喜欢彼此的老板和解呢？”圣克拉拉大学管理学副教授乔-艾伦·波兹在一次采访中说道。没有外部调解者，私人公司只能希望其所有者能够在危及业务之前解决个人分歧。

新开始？

本周首席执行官的决定——被一些人视为新开始的潜在绿芽——也引发了关于新领导者究竟会拥有多少权力，以及创始人是否真的会放手的问题。西格尔和奥弗德克仍然是Two Sigma的共同主席，是公司基金的最大投资者，几乎拥有公司所有的股权。一些人担心同样的问题会持续存在，或者新领导者可能会偏袒某一方。

卡特·莱昂斯和斯科特·霍夫曼霍夫曼最近在西格尔的家族办公室工作。与此同时，奥弗德克将辞去Two Sigma Investments的首席投资官职务——他将由阿里-米兰·内克穆赫接替，后者多年来一直向他汇报。

该公司表示，奥弗德克和西格尔将继续担任顾问。

他们是否能更好地相处，谁也无法预测。毕竟，亿万富翁往往认为自己在很多事情上都是对的。

“社会心理学文献表明，地位、权力和财富会导致固执，”教授波兹纳说。“人们变得不太关注他人的情感需求，并对自己可能错的想法产生抵触。”