630亿美元的“闲置现金”已经进入市场 - 彭博社

行人于2024年8月27日在纽约证券交易所（NYSE）附近的华尔街上行走。

摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg 致读者的说明：监测通讯将在今天的版本后短暂休息。您将继续在周六收到华尔街周刊通讯，并请关注即将推出的新内容。

现金储备增加

听到有超过6万亿美元的现金闲置是很常见的，这表明有大量资金正等待涌入其他资产类别。

我们之前在 监测中谈到过这一点，分析师预测随着美联储降息，资金将开始从现金转向特别是长期债券。这个想法是，投资者希望锁定更长时间的收益，而不是接受越来越低的利率。

但数据并不支持这一点，至少目前还没有。昨天，彭博社的亚历克斯·哈里斯报道，美国货币市场基金行业在8月份吸引了约 $1270亿的新资本，这是今年最大的月度收入，即使降息预期在增加。

根据TD的根纳季·戈尔德堡的说法，货币市场基金的总资产现在约为6.3万亿美元，并且在未来几年可能会继续增长。戈尔德堡今天早上在 监测中表示：“很少有人会将资金从货币市场基金中取出并投资于股票或长期固定收益。”

相反，投资者在现金类资产中更常见的是通过将30天票据交易为90天票据来延长期限，但不会多于此。“这是货币市场基金最大的误解之一，”戈德堡说。他补充说，他认为现金类基金在未来几年将继续看到资金流入，即使速度较慢。

美国银行资产管理公司的埃里克·弗里德曼今天早上首次提到这一点，讨论为什么这些现金不一定会帮助降低长期收益率，甚至支持风险资产。虽然弗里德曼对股票持乐观态度，但这并不是因为现金资产涌入美国股票。他当然不认为这些货币市场基金会投资于10年期国债，他认为国债将从这里上涨。

“如果你看10年的公允价值，它可能更接近4%，”弗里德曼说。“期限可能有点贵。现金的撤回可能会流向其他地方，这在接下来的几周和几个月里可能会是一种涓涓细流的现象。”

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