RBC、CIBC（RY CN，CM CN）在信贷预测上领先于加拿大银行同行 - 彭博社

Christine Dobby

2024-08-30

在信用质量方面，加拿大六大银行中有两家在上个季度表现突出：加拿大皇家银行和加拿大帝国商业银行，这两家银行为贷款损失准备的资金远低于预期，从而推动了强劲的盈利超预期。

而在另一端，蒙特利尔银行本周面临了一轮分析师下调评级，原因是人们越来越担心它在加拿大和美国对商业贷款损失的过度暴露是一个异常情况。

尽管诺瓦斯科舍银行、加拿大国家银行和多伦多道明银行的贷款损失准备金大致符合分析师的预期，但截至七月底的三个月内，六家银行的总准备金实际上下降，打破了过去两年准备金持续侵蚀盈利的趋势。

这些结果突显了加拿大稳健但竞争激烈的银行市场正在恢复——尽管恢复不均——因为借款人在持续高利率的情况下难以偿还贷款，导致商业和个人信用损失在疫情后有所上升。

尽管如此，加拿大皇家银行和加拿大帝国商业银行的高管警告说，在这一信用周期中，随着失业率上升，以及加拿大银行最近的降息——以及预计的美国联邦储备委员会的降息——将需要时间才能在金融系统中发挥作用。

加拿大银行的准备金因RBC和CIBC的数字下降而减少

来源：公司文件

“我们认为我们现在离峰值失业率越来越近，但它仍在上升。而且我们仍然看到消费者面临着当前利率环境下的许多逆风，”RBC首席风险官Graeme Hepworth在周三的电话会议上表示。“是的，利率已经下降，但许多消费者仍未完全感受到抵押贷款重新定价及其带来的相关支付影响。”

在CIBC，首席风险官Frank Guse表示，尽管贷款人“已经把最糟糕的情况抛在身后”，但与美国办公楼贷款相关的信贷痛苦并未结束。

“我们不期望之前看到的任何大额损失再次发生，但我们在这里所说的是，仍可能会有一些损失出现，”Guse说。

准备金是一个备受关注的指标，因为它代表银行预计未来在坏账上将损失多少。RBC在财政第三季度预留了6.59亿加元（4.89亿美金）的准备金，比分析师的预测低28%。CIBC的4.83亿加元比预期低12%。他们的调整后每股收益也大幅超出预期，RBC超出9.7%，CIBC超出11%。

RBC和CIBC还实现了收入增长，特别是在他们的加拿大个人和商业银行部门，RBC还受益于包括整合汇丰控股有限公司加拿大资产的第一个完整季度的业绩。

“皇家银行的加拿大银行部门是业绩超预期的关键原因，我们在本财报季也看到了其他银行的这一趋势，”斯科舍银行分析师梅尼·格劳曼在一份报告中表示，并补充说RBC的财富部门也发布了好于预期的业绩。

确实，所有国家的大型贷款机构在个人和商业银行业务上都报告了强劲表现，即使是受到困扰的多伦多道明银行，在这一期间也看到了不错的运营结果，但却被其在美国反洗钱调查中预计面临的新$26亿的准备金所掩盖。

专注于加拿大的国民银行，在国内个人和商业银行业务上实现了同比15%的盈利增长，为投资者提供了从美国动荡中喘息的机会。

“除了令人印象深刻的数字，加拿大银行投资者对加拿大市场的突然强烈需求，国民银行在这方面有很多。这使得它成为一种非常热门的商品，尽管它在财报季开始时已经以约4%的溢价交易于同行之上，基于明年的共识每股收益，”格劳曼在另一份报告中表示。

国内银行部门的报告净收入在第三季度上升

来源：彭博社

与此同时，帮助提升美国银行第二季度业绩的交易复苏并没有在加拿大银行中同样程度地延续。然而，分析师指出，直接比较结果是棘手的，因为加拿大贷款机构的财政第三季度包括传统上较慢的七月份。

报告的净收入比去年有所上升，但比上个季度下降

来源：彭博社

最终，RBC和国家银行的股票达到了历史新高，这是由于它们的稳健业绩，而CIBC的股票在超出预期后也获得了提振，达到了自2022年3月以来的最高水平。并且，斯科舍银行的业绩符合预期，在周二报告后其股票也获得了提升，尽管在接下来的几天中失去了一些动能。

但对BMO和TD未解决的美国洗钱调查的信用担忧仍然是两家公司面临的压力，报告后其股票均出现下滑。