Pimco认为本地新兴市场债务具有价值，因为美联储将引发收益率追逐 - 彭博社
Zijia Song, Carolina Wilson
太平洋投资管理公司位于加利福尼亚州纽波特海滩的总部。
摄影师：大卫·斯旺森/彭博社根据太平洋投资管理公司的说法，一旦美联储开始降低利率，新兴市场的本币债务将为投资者提供最佳回报。
由于新兴市场的政策制定者在美国利率可能长期维持高位的情况下，推迟了激进的宽松周期，国内债券今年落后于其硬币债务同类。现在，随着美联储计划下个月降低借贷成本，投资者将寻求来自美国股票、货币市场和私人信贷以外的替代回报来源，$1.9万亿资产管理公司的新兴市场债务负责人普拉莫尔·达万表示。
达万在一次采访中表示：“我们认为本地市场具有最大的价值。你在游戏的早期阶段，而更好的价值前景在于新兴市场中央银行的降息周期，这将在美联储开始行动后开始开启。”
这一资产类别已经开始回升，彭博社的指标跟踪新兴市场本币债务，在八月份提供了超过2.3%的回报，预计将成为今年最佳月份。表现也与本月的主权债券收益密切相关。
在拉丁美洲，达万喜欢接受长期利率，因为预计高实际利率将下降，尽管他意识到与墨西哥比索等货币的“权衡”，后者今年表现不佳，如果政策制定者进一步降低利率，将面临更大压力。
达万——他的Pimco的13亿美元新兴市场本地货币和债券基金与迈克尔·戴维森共同管理，在过去一年中超过了98%的同行——还喜欢南非和土耳其等国的货币和本地债券。在这两个国家，中央银行可能会在今年晚些时候开始宽松周期后实施大幅降息。
“当你处于像这两个国家这样的良性循环中时，你可以购买本地债券，你可以不对冲外汇，并且可以获得有效的双重收益，”达万说。