哈里斯在民调中的上升让投资者重新考虑特朗普贸易押注 - 彭博社

卡马拉·哈里斯在伊利诺伊州芝加哥的民主党全国大会上，时间是8月22日。摄影师：维克托·J·布鲁/Bloomberg这场颠倒的美国总统选举让华尔街急于调整其押注，因为民主党候选人副总统卡马拉·哈里斯在民调中持续上升，面对曾经的热门候选人，前总统唐纳德·特朗普。

“在短期内，更多的波动似乎是最可预测的结果，”扎克斯投资管理公司的客户投资组合经理布赖恩·穆尔伯里说。“这可能会创造定价异常和重新平衡风险的机会，适合主动管理者。”

自从乔·拜登总统于7月21日退出竞选并支持哈里斯以来，哈里斯的前景迅速上升。在上周的民主党全国大会后，来自Real Clear Politics的民调显示，哈里斯的支持率为48.4%，特朗普为46.9%。当拜登退出时，哈里斯的支持率为46.2%，特朗普为48.1%。

这种民调的变化在市场上也有所体现。高盛集团的指数跟踪各党派的交易策略，显示民主党的表现开始超过共和党，正好是在拜登辞去候选人职务的时刻。而期权定位显示，交易者在选举日周围为保护波动性支付了更多费用，尽管整体波动性预计将保持在长期平均水平以下。

从机构角度来看，华尔街也在调整对投票的看法。就在上周，瑞银集团的财富管理部门表示，哈里斯赢得选举并且国会分裂是最可能的结果。高盛重新调整了其与选举相关的交易策略，以反映共和党全面胜利的可能性降低，尽管它仍然认为这是最可能的结果。而本月早些时候，摩根大通宣称总统选举是一个悬而未决的局面，此前曾表示特朗普胜利的可能性更大。

特朗普股票下跌

你可以看到“特朗普交易”崩溃的地方并不是在广泛的指数中，而是在个别行业和股票层面。

以私人监狱运营商为例。GEO集团的股票在拜登与特朗普的灾难性辩论前交易价格约为$13.50，然后在7月中旬飙升至$18，现在又回到了约$13.50。CoreCivic的股价在辩论前约为$12，上个月中旬跃升至$15以上，但此后又滑落至大约$13.50。

枪械制造商的情况也是如此。斯图尔姆·鲁格公司和史密斯威森品牌公司的股票在特朗普-拜登辩论后都上涨，并在7月继续攀升，最终又回落到大约原来的水平。

“总统不会影响整体市场，但他们确实会影响某些行业，”塔特尔战术管理公司的首席投资官兼创始人马修·塔特尔说。

与此同时，特朗普媒体与技术集团公司的股票在交易约22美元，之前在7月中旬曾攀升至40美元以上。

在政府债券和全球货币等资产中，贸易的影响更难以孤立，因为这些资产对更广泛的经济、金融和地缘政治新闻敏感。交易员们现在大多忽视了与特朗普胜利最密切相关的贸易战和更高关税的担忧。美元从6月的高点回落，虽然部分原因可能是因为特朗普被视为强势美元候选人，但这似乎也与美联储降息有关。

“民主党在总统竞选中胜利的前景上升导致了‘特朗普交易’的解除，其中包括对强势美元的看法，”麦格理期货的全球货币和利率策略主管蒂埃里·维兹曼表示。

特朗普还讨论了促进加密货币，并表示他希望比特币在美国制造，而不是在中国。但比特币的价值似乎不再与特朗普的选举机会相关联，尽管最初有一些反应。

哈里斯交易

另一方面，哈里斯的胜利预计将对包括可再生能源公司及其相关制造商、电动车制造商，甚至公用事业在内的广泛行业有利。

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然而，更大的哈里斯交易是特朗普通过关税和他更极端的贸易言论引发与中国的贸易战的风险。因此，任何严重依赖亚洲经济的行业，如果民主党保住白宫，可能会看到反弹。总体而言，副总统的胜利也意味着政策干扰最小，这通常是投资者所喜欢的结果。

然后是那些仅仅因为有选举而表现良好的股票：广告商。派珀·桑德勒分析师马特·法雷尔指出，该银行最近的调查显示，由于这场突然激烈的竞选，今年的政治广告支出将超过预期。分析师认为在线广告公司Trade Desk Inc.是“明显的受益者”。

对于任何想要交易美国总统选举的人来说，底线是现在还为时尚早，选民的情绪可能会随着夏季向秋季的过渡而变化。因此，投资者和策略师建议投资者在选举周期的这个阶段等待，而不是锁定一个头寸。尽管哈里斯在民调中迅速上升，但这场竞选被认为太过接近，绝大多数市场观察者都在为一场平局做准备。

“我们不在交易选举，实在是太紧张了，”财富联盟的总裁兼董事总经理埃里克·迪顿说。“当拜登竞选时，特朗普的交易非常有意义，因为拜登的民调确实下滑。但现在哈里斯正在获得动力，结果又是任何人的猜测。”