Temu母公司PDD的警告凸显了中国消费企业日益加大的压力 - 彭博社

中国消费企业的前景在PDD Holdings Inc. 警告其收入增长将放缓，竞争持续加剧后，显得愈发黯淡。

PDD表示其当前的发展轨迹不可持续，这进一步强化了担忧，这些担忧源于阿里巴巴集团控股有限公司在其中国商业业务至少一年以来首次收缩后，收入增长乏力。Temu的母公司在周一警告后，股价创下历史最大跌幅。

这家电子商务巨头的困境触及了人们对中国消费部门的担忧核心，并表明其问题超出了国内消费疲软。分析师表示，如果PDD无法抵御行业的困境，那么其同行也几乎没有机会承受压力。

阿里巴巴和京东的股价在周二早盘下跌超过5%。

以下是策略师们的看法：

Union Bancaire Privee的董事总经理Vey-Sern Ling：

• “PDD表示他们计划免除某些商户费用，并加大对健康生态系统的投资，这可能意味着国内竞争将加剧。电子商务渗透率已饱和，消费趋势向下，因此各方都在争夺市场份额。不仅是PDD，还有阿里巴巴、京东，还有字节跳动、快手、美团等……这可不是什么好事。”

摩根士丹利分析师Eddy Wang和Kathy Zhu：

• “PDD在2024年第二季度在线营销服务收入增长上的失误暗示消费疲软和竞争激烈。然而，管理层对长期盈利能力下降的评论过于保守。管理层在财报电话会议上的语气是一个负面惊喜：管理层表示国内业务面临消费者需求变化（对理性消费的重视增加）和竞争加剧，而Temu在国际上面临不确定性，导致收入增长从2024年第二季度放缓。”

罗伯特·利亚，彭博情报分析师：

• “PDD的失误突显了中国电子商务行业日益严峻的挑战，竞争和经济逆风可能对阿里巴巴、快手和字节跳动产生最大影响。中国的电子商务行业本已被认为疲软，然而情况似乎正在以更快的速度恶化。”

约书亚·克拉布，罗贝可香港有限公司亚太股票负责人：

• “最大的问题是中国消费者的疲软。此外，鼎泰丰是弱势环境下最新的受害者，关闭了超过12家门店。竞争和疲软消费者的影响肯定是负面的。”

索尼娅·李，MIB证券香港有限公司分析师：

• “我们确实看到由于PDD的混合业绩和谨慎指引，阿里巴巴和京东的股价在隔夜出现了调整；市场情绪将受到不利影响。然而，股价下行应该是有限的，得益于香港上市科技股的回购计划。对于阿里巴巴，市场关注的是其潜在纳入股票通计划。”

了解更多关于PDD的前景
Temu的拥有者PDD因销售放缓警告暴跌29%PDD可能在2025年前错过27%的利润预测：收益展望PDD ADR在收入未达预期后暴跌：市场综述