为什么佩尔辛广场的比尔·阿克曼可能考虑推出一只ETF - 彭博社

比尔·阿克曼，普什平广场资本管理公司的首席执行官。

摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg 欢迎来到ETF IQ，这是一个每周发布的关于12万亿美元全球ETF行业的通讯。我是彭博新闻的记者和主播**凯蒂·格里菲尔德。

加州旅馆

正如我们所讨论的，许多大牌人士已经接受了主动ETF的包装——诺里尔·鲁比尼、汤姆·李、里克·里德，名单还在继续。彭博情报认为比尔·阿克曼可能很快会跟随在撤回普什平广场美国（股票代码PSUS）的首次公开募股，这是一只封闭式基金：

亿万富翁投资者比尔·阿克曼可能会考虑在放弃封闭式基金计划后推出普什平广场ETF，我们认为。ETF市场已经发展成为主动基金的热土……尽管ETF市场对新发行来说可能是残酷的，但知名经理可能有助于营销。

阿克曼当时在一份声明中表示，投资者的一个持续问题是他们是否“等待在二级市场投资比在首次公开募股中更好。”换句话说——如果PSUS在上市后以折扣交易（就像普什的欧洲基金一样），那么为什么要在首次公开募股中以全价购买它，而它可能很快就会降价呢？

比尔·阿克曼。摄影师：吉娜·穆恩/彭博社当然，推出ETF将消除这个问题：封闭式基金由于其股份供应是固定的，容易出现与基金资产的基础价值大幅脱节的交易——相比之下，ETF的创建和赎回机制意味着其股价和净资产价值基本保持一致。

所以这属于“是ETF”的范畴。在“不是ETF”的范畴中，简单的现实是CEF为管理者提供了一个有吸引力的永久资本池；退出的投资者必须将其股份出售给其他人，而不是以现金赎回。虽然阿克曼在激进投资方面已经沉默了几年，但如果普尔辛恢复这类活动，了解他们手头有多少现金将是有用的。

另一个可能的“不是ETF”因素是费用。文件显示，PSUS计划以2%的管理费首次亮相，前12个月免除，并且没有激励费用。虽然这比其欧洲同行便宜得多——后者收取1.5%的年管理费以及16%的业绩费——但仍然远高于美国上市的主动管理股票ETF的平均费用约为0.7%。

还有可能存在感知的问题。根据其文件，PSUS计划在12到15家大型、投资级、产生自由现金流的北美成长型公司中持有长期股份。

美国上市的ETF接近10万亿美元

美国封闭式基金的资产约为3000亿美元

来源：彭博智能

虽然常规ETF IQ读者知道主动ETF投资组合正在变得更加集中，但对许多更广泛的投资社区来说，ETF仍然被视为被动的、跟踪指数的工具。最近推出的如Alister Hibbert的高信念黑石长期美国股票ETF（BELT）可能会帮助重写这一叙述，但这可能需要一段时间才能落实。

尚不清楚Pershing将采取哪条路线。Ackman在7月的声明中表示，该公司正在重新评估结构，并将“在准备好推出修订交易时再报告。”请关注此动态。

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来源：彭博

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Wegovy的包装在诺和诺德A/S生产设施的生产线上移动。摄影师：Carsten Snejbjerg/彭博虽然这对基金的表现是个福音——自2012年成立以来，EDEN的表现甚至超过了标准普尔500指数——但这可能对吸引资产来说是个诅咒：

在EDEN内部，该公司在一个非常小的池塘里是一条巨大的鱼。这使得对该国进行指数化变得棘手，也可能解释了为什么许多交易者选择直接购买诺和的股票或使用广泛多样化的欧洲ETF。

下周在ETF IQ

SGH财富管理的Sam Huszczo和Newfound Research的Corey Hoffstein将与我、Eric Balchunas和Scarlet Fu一起出现在彭博电视的ETF IQ节目中。每周一中午在彭博电视上直播，在彭博终端的TV <GO>上以及在YouTube上观看。