鲍威尔表示“是时候”美联储降息了 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔，美国联邦储备委员会主席，抵达杰克逊湖旅馆参加堪萨斯城联邦储备银行的杰克逊霍尔经济政策研讨会，地点在怀俄明州莫兰

摄影师：娜塔莉·贝林/彭博社联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔表示，现在是中央银行降低基准利率的时候了，重申了当局将在下个月开始降低贷款成本的预期，并明确表示其意图是避免进一步冷却劳动力市场。

鲍威尔在周五的堪萨斯城联邦储备年会的演讲稿中表示：“货币政策调整的时机已经到来。旅行的方向是明确的，降息的时机和节奏将取决于数据、不断变化的前景和风险平衡。”

美联储主席还承认，在与通货膨胀作斗争方面取得了近期进展，通货膨胀在年初暂停后在过去几个月再次放缓：“我对通货膨胀朝着2%的可持续路径回归的信心增强了，”他说，指的是美国中央银行的通货膨胀目标。

尽管这些评论在短期内为金融市场带来了某种清晰度，但对美联储在9月会议后应如何行动提供了很少的线索。

尽管如此，这次演讲确认美联储在与通货膨胀斗争的两年中即将迎来一个关键的转折点。在这段时间的大部分时间里，劳动力市场表现出惊人的韧性，使得决策者有空间专注于将通货膨胀降低到美国中央银行的2%目标。

美联储将其基准利率维持在5.25%至5.5%的区间——这是二十多年来的最高水平——以支持这一目标，提升了整个经济的融资成本。

然而，随着通胀接近目标，劳动力市场出现了裂痕，导致美联储的多位官员认为，高利率现在可能对经济的持续强劲构成威胁。警告信号包括七月份令人失望的就业报告，这动摇了金融市场。

“我们并不寻求也不欢迎劳动力市场条件的新降温，”鲍威尔表示，并补充说就业水平的放缓是“无可否认的”。

政策转变

在因应新冠疫情期间通胀飙升而延迟加息后，鲍威尔的评论突显了美联储官员如何努力避免再次犯下货币政策错误，现在价格上涨的势头减弱。美联储的成功或失败将决定是否会出现“软着陆”，即在不使经济陷入衰退的情况下控制加速的通胀这一罕见的成就。

“我们的目标一直是恢复价格稳定，同时保持强劲的劳动力市场，避免经历以往去通胀时期所特征的失业率急剧上升，”鲍威尔说。“尽管任务尚未完成，但我们在这方面取得了良好的进展。”

在七月份的最后一次会议上，“绝大多数”美联储官员认为，如果经济数据继续符合预期，九月份可能适合降息。

尽管通胀仍高于美联储的目标，但价格已显著回落，相较于2022年7.1%的近期高峰。美联储最关注的个人消费支出价格指数在6月同比上涨了2.5%。

鲍威尔的评论可能会受到美国人的欢迎，他们面临与抵押贷款、汽车贷款、信用卡和其他贷款相关的高利率。大多数投资者预计在9月17日和18日的联邦公开市场委员会下次会议上将削减0.25个百分点。

前进的道路

关于美联储未来的道路仍然存在疑问，鲍威尔没有提供更多细节。

投资者正在评估，如果另一个负面的就业报告会否导致美联储在9月将利率降低0.5个百分点，超过通常的幅度。另一个重要问题是当局将如何在接下来的几个月中采取行动，关于降息的节奏和幅度。

鲍威尔表示，领导者们“将尽一切努力支持强劲的劳动力市场，以便我们朝着价格稳定的目标前进。”

美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔在2019年杰克逊霍尔经济研讨会上。摄影师：彭博社/彭博社