顶级中国经济学家呼吁国家退出风险投资 - 彭博社

bloomberg

2024-08-22

一位知名的中国经济学家呼吁国家资金撤出风险投资，让私营部门在一个经历了最弱投资的关键行业中发挥更大作用多年。

“目前风险投资行业中政府的比例过高，”北京大学教授姚洋在接受彭博新闻采访时表示。他说，国家优先考虑安全，这可能在一个通常以更高的风险接受度换取未来回报的行业中成为一个缺陷。

这一呼吁表明，中国一些建制派人士认识到，国家主导的方法在资助尖端技术的使命上失败了。根据一些估计，中国政府在私募股权和风险投资上的投资是私营企业的六倍——这是初创企业融资的一个关键来源。

姚洋在美国接受过培训，曾参与与包括习近平主席和前副总理刘鹤在内的高级官员的研讨会，他的著作获得了高级领导层的认可。他自称为“左翼经济学家”，主张更大程度地保护工人权利——尤其是在科技领域——并认为执政的共产党需要基于儒学的新理论。

在采访中，姚评论了最近的辩论，这些辩论表明中国在与美国竞争加剧的时刻正在重新考虑国家和私营部门的角色，而习正寻求在科技和创新方面的突破。

北京已经转向更亲商的言辞，因为它寻求加强后疫情的复苏。去年，中国共产党和政府承诺改善私营企业的条件，在一份罕见的联合声明中提出了31项措施，甚至成立了一个新的机构来促进私营部门的增长。

但这些举措大多未能奏效。根据Preqin整理的数据，2023年中国的风险投资融资缩水超过7%，达到了四年来的最低点，因为投资者对初创企业的兴趣减弱，并对监管和经济状况感到担忧。

由于政府官员对财务表现负责，他们通常要求与之合作的公司签订合同，以保护投资者在损失情况下的权益。

这与创新型初创企业的运作方式相悖，姚表示，决策者需要更好地理解金融与创新之间的关系。

动员私人资本可能会面临挑战。

习在过去几年中加强了对中国私营部门的控制，打击科技巨头和辅导行业。最近，他对金融精英发起了攻击，誓言要遏制“资本的无序扩张。”

曾经高飞的高管们的命运，如阿里巴巴集团创始人马云，已经削弱了推动中国过去几十年快速增长的干劲精神。许多富人已经离开——根据一个估计，中国今年有望失去 15,200名百万富翁，成为世界上最多的国家。

尽管如此，最近的党文件捕捉到了对所有权和投资回报的变化情绪，显示中国政府正在努力恢复企业家的信心。

在七月党的旗舰政策会议后发布的文件中省略了将公共所有权描述为“支柱”，这意味着在中国经济的长期发展中，公共和私营企业都有其位置，姚说。

在被称为第三次全体会议的高层聚会上，党的决议还改变了关于收入分配的语言，给予所有生产要素——包括劳动、资本和土地——同等的重视，并强调它们将由市场进行奖励，姚说。

这也是对长期以来理论的突破，关于财富应该如何分配以及资本在中国社会主义经济中的角色。

这些问题在中国是政治敏感的，因为它们代表了执政的共产党官方意识形态的核心支柱。

官方理论的更新在正式写入国家和党的宪法之前都是不正式的。不断发展的叙事不太可能立即导致政策的重大变化，但可能预示着支撑政府决策的思维的长期发展。

根据姚的说法，这种语言的变化应该让私营部门感到乐观，他表示，商界人士和国家中产阶级担心，随着中国社会主义从“初级阶段”向更高级别发展，公有制将进一步扩大。

“全会给他们带来了安慰，表明中国社会主义将在混合所有制下稳定，他们在违反法律时将受到同等的保护或惩罚，”他说。