土耳其对美元的新需求让高盛保持警惕 - 彭博社
Beril Akman, Kerim Karakaya
对美元的偏好增加是在家庭通胀预期上个月上升之后出现的。
摄影师：Kostas Tsironis/Bloomberg土耳其居民再次开始购买美元，这使得中央银行在应对全球最高通胀率之一的斗争中变得更加复杂，并使包括高盛集团在内的投资者对里拉资产价值的侵蚀保持警惕。
根据巴克莱银行对中央银行和银行监管机构数据的计算，在过去五周中，居民的外汇存款增加了41亿美元，其中大部分需求来自企业。在过去一周，家庭也参与其中，占存款增加的17亿美元中的一半以上。
这可能标志着“重要的趋势变化”，巴克莱经济学家Ercan Erguzel表示。自三月以来，外汇存款已减少约240亿美元，因为人们对本币资产和当局保持里拉相对稳定的能力的信心增强。今年里拉对美元贬值约13%，在实际意义上由于月度损失低于通胀率而导致升值。
“美元化”是土耳其长期存在的现象，也是经济政策制定者面临的挑战，公民经常将他们的里拉储蓄转换为美元、欧元或黄金，以保护自己免受长期通胀的影响。公众将汇率视为国家经济健康的晴雨表，有时即使是里拉的小幅贬值也会促使储蓄行为发生显著变化。
美元化的开始“表明预期恶化，在我们看来，”高盛经济学家克莱门斯·格拉费和巴萨克·埃迪兹吉尔表示。高盛预计将在九月份首次降息，表示涌向美元的势头和通胀压力的上升可能导致放松周期的延迟。
根据一位对土耳其经济政策有直接了解的人士，预计会有一定程度的美元账户转换，并且目前进展顺利。该人士表示，美元存款的增加是因为当局和银行试图将土耳其储户转移出政府所谓的KKM里拉储蓄计划，该计划补偿汇率损失，同时企业的季节性需求也在上升。
存款利率
官员们一直在努力通过保持紧缩的货币政策和确保存款利率具有吸引力且反映更高的利率来鼓励更多的里拉储蓄。尽管如此，里拉存款的加权平均利率在三个月内大部分时间里一直在下降，自四月初达到约69%的峰值以来，截至8月9日已降至59%。
在对美元需求增加的迹象下，伊斯坦布尔大巴扎的交易员周三早上以高于银行间市场利率的价格出售美元。
本周早些时候，国有银行还增加了外汇销售以满足国内需求的上升，周一和周二出售了约30亿美元，交易员在匿名的情况下表示，引用了机构政策。土耳其里拉离岸隔夜利率从周一的41.5%跃升至49.3%，这表明一些长期头寸正在平仓。
对美元的偏好增加是在家庭的通胀预期上个月上升之后出现的。它们已经远高于官员们预测的路径。
家庭和企业的通胀预期上升
12个月的通胀预期
来源：土耳其中央银行
中央银行周二表示，将在制定货币政策时更加重视这些预期。官员们暂时避免讨论降息的时机，表示他们需要看到预期的改善以及月度通胀的持续下降。
摩根士丹利经济学家汉德·库库克表示，货币政策委员会周二的声明表明“有意将利率维持在较高水平更长时间，并反映出推迟近期开始放松措施的预期。”