中国银行在央行发出谨慎信号后维持关键贷款利率不变 - 彭博社

在北京人民银行（PBOC）大楼外。

摄影师：安德烈·维尔德利/彭博社中国银行在八月份保持基准贷款利率不变，因为利润率面临压力，政策制定者关注金融机构的健康状况。

一年期贷款市场报价利率将维持在3.35%，而五年期利率，作为包括抵押贷款在内的长期信贷的参考，仍保持在3.85%。根据人民银行周二的声明，这些举措与彭博社调查的所有经济学家的预测一致。

这些决定反映了中国的平衡举措，此前PBOC行长潘功胜上周表示，尽管当局决心实现北京今年的增长目标，但将避免采取“激进”的措施。

在第二季度经济增长令人失望后，商业贷款机构上个月降低了贷款市场报价利率——每项降低10个基点——在中央银行首次削减近一年来的关键短期政策利率后。

投资者的关注越来越集中在七天回购利率上，以评估货币政策方向。潘在六月表示，中央银行正在转向这一工具来引导市场，此前多年使用的是中期借贷便利。

中国人民银行上周推迟了本月晚些时候到期的部分资金的续期，这些资金是通过一年期贷款操作提供给国内贷款机构的。

另一个使中国银行不愿降低贷款利率的因素是它们的 净利差，根据政府数据，截至第二季度末，净利差保持在创纪录的1.54%的低位 发布的数据。

以往的贷款市场报价利率（LPR）下调通常伴随着政策利率的降低或 存款利率的减少，因为监管机构试图保护银行的利润空间。潘上周还承诺中央银行将努力在支持经济增长和确保金融机构健康之间取得平衡。

也就是说，更多的宽松政策可能会出现在中国经济中，国内需求在持续的房地产市场低迷中依然顽固疲软。官方数据 上周发布的数据显示，零售销售增长乏力，而投资增长减弱。

潘上周表示，中国人民银行将加快现有金融政策的实施，研究额外措施并支持积极的财政政策。他补充说，央行将逐渐减少对量化目标的关注——这可能是指信贷和货币供应扩张目标——并更加重视基于价格的工具，如利率的作用。

海外高利率意味着中国等待更便宜资金的时间更长，因为借贷成本的更大差异可能加速资本外流并削弱本币。随着美国联邦储备委员会计划下个月降息，中国人民银行可能很快会获得更多空间进一步放宽其政策。