经济进步充分的迹象：华尔街周刊 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社 欢迎来到华尔街周刊通讯，为您提供一些来自我们与全球华尔街最佳头脑在彭博电视上的对话中的投资思考。我是大卫·韦斯廷，本周我们与高盛首席经济学家扬·哈齐乌斯讨论了本周发布的数字告诉我们关于美国经济的情况，与PGIM的格雷格·彼得斯讨论了债券ETF如何改变固定收益的世界，以及与耶鲁大学的扎克·利斯科讨论了基础设施投资面临的障碍。如果 您还不是订阅者，请在这里注册以获取此通讯以及来自彭博监测的每日市场分析。

‘在增长方面非常令人鼓舞’与‘通胀在后视镜中基本消失’

投资者本周获得了一些良好的经济消息，CPI数字表明通胀继续缓解，而零售销售数字出乎意料地强劲。高盛首席经济学家扬·哈齐乌斯认为这是对经济整体状况的鼓舞人心的图景。根据哈齐乌斯的说法，头号要点是“我们没有看到消费者急剧减弱”，而通胀的基本趋势表明“这不再是货币政策的主要问题。”

总的来说，哈齐乌斯表示“我们已经取得了足够的进展，可以开始货币宽松过程”，尽管在疲弱的就业数字后，他将可能出现衰退的估计提高到25%，但他认为这并不是一个真正的问题。

### PGIM的Greg Peters表示，债券ETF的倡导者认为“天空是极限”

交易所交易基金在股票方面一直是主流，但在债券方面起步稍晚，首个债券ETF由巴克莱于2000年推出。PGIM的固定收益联席首席投资官Greg Peters表示，这并不令人惊讶，因为“固定收益市场一直被认为是晚期采用者。”但它已经从无到有，成为一个超过2万亿美元的资产类别，这在很大程度上是由于监管，当时“经纪商的资产负债表在全球金融危机后通过各种不同类型的监管受到严重限制，”Peters说。固定收益ETF展现出巨大的潜力，因为它们“在2020年3月疫情危机来袭时，允许固定收益重新流动并更好地交易。”

尽管如此，Peters表示还有很多需要学习的地方——尽管债券ETF在改善市场功能方面有潜力，但仍然存在需要预期的风险。

### “如果政府不提供”基础研究，“我们将没有足够的研究”

拜登政府为获得超过1万亿美元的基础设施拨款而感到自豪，这得益于两党基础设施法案、芯片与科学法案以及通货膨胀削减法案。但获得拨款只是第一步：资金必须流出并进入实际经济。前OMB首席经济学家（现为耶鲁法学院教授）Zach Liscow是这一过程的研究者。他表示，制造业投资的整体水平“大约是2019年的两倍”——我们在制造业方面“表现得非常出色”，Liscow说。但交通运输方面情况则不同。Liscow表示，“美国在建设交通基础设施方面长期存在困难”，导致其支出“每英里约是西班牙的六倍”： “这不好。”

政府在基础研究方面投资足够的挑战也存在。

下周我们将讨论卡马拉·哈里斯的经济政策可能与拜登经济学有何不同，特别贡献者哈佛的拉里·萨默斯将参与讨论。

关注精灵们

22V Research的丹尼斯·德布施尔本周发布了对标准普尔500指数的目标价为5,660，而法国巴黎银行的格雷格·布特尔预计该指数今年将达到5,400。

标准普尔500指数结束2024年最佳周

市场参与者预计9月份将降息

来源：彭博社

Evercore ISI的朱利安·埃曼纽尔是最早的看涨者——也是唯一一个——将他的年终预估提高到6,000，而摩根大通的杜布拉夫科·拉科斯-布贾斯则保持最悲观，预估为4,200。

再想一想

随着巴黎奥运会的结束（洛杉矶版本还有四年），是时候收起运动，开始算钱了。

巴黎？一个大赢家，尤其是因为它成功举办了美丽的比赛，没有像其他主办城市那样严重超出预算（里约超出预算超过300%）。

NBC也表现得非常好，在其所有平台上吸引了超过3000万观众，称之为“巴黎黄金时段”和“美国黄金时段”。这大约是2021年东京奥运会的两倍，几乎是观看北京冬奥会的观众的三倍。

新的破冰运动表现得并不太好。除了关于澳大利亚选手的争议外，这项活动似乎只是一次性的，尽管板球和其他新运动将在下届夏季奥运会上首次亮相。

这引出了人们为巴黎奥运会计算资金的最大方式：下注。虽然体育博彩网站预计各种赛事的投注将创下纪录，但在破冰比赛前两天，主要网站根本没有发布任何赔率。这与诺特丹游泳队的情况截然不同，他们决定自己开设体育博彩，结果因此遭到了一年的禁赛。

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