对冲基金相互借钱 - 彭博社

美国对冲基金Whitebox Advisors正在支持一项重组提案，该提案将允许普通股东提供新资金，Varta AG正在与贷方谈判以减少其债务负担。

Whitebox在Varta的2.5亿欧元（2.75亿美元）本票——或Schuldschein债务中持有一席之地，并已作为一组Schuldschein投资者的一部分提出该提案，这些人表示，要求不透露讨论私人信息。Varta的利益相关者，包括潜在投资者Porsche AG，在一组高级贷方和Porsche提出竞争计划后，已就满足大多数方的妥协进行谈判。

阅读更多：Porsche与债权人BlueBay、Hayfin就Varta交易进行谈判

根据Schuldschein贷方的重组提案，普通股东将能够参与Varta的资本增加，作为其债务重组的一部分，理论上允许他们保护在公司的股份，这些人表示。其他选项仍在谈判中，交易尚未最终确定。

Whitebox和Varta的发言人没有立即回应评论请求。

Varta由奥地利富豪Michael Tojner控股，在关键市场放缓和融资成本上升导致流动性压力后，被迫与债权人进行谈判。这家电池制造商是德国最成功的首次公开募股之一，在披露其考虑将注册股本削减至零作为重组的一部分后，其股票大幅下跌。

瓦尔塔的股票在最近几天有所反弹，因为一组股东指出，一个不明债权人集团提交了一项更具投资者友好的提案。该股东集团认为，如果没有普通股东参与的选项，重组将等同于征用。

公司一直在寻求解决方案，以实施所谓的StaRUG。这种相对较新的德国重组工具允许陷入困境的公司在不需要所有债权人集团同意的情况下削减债务。

投资一家公司的方式并不多。如果公司前景看好，你可以购买其股权，分享其成功（或失败）。如果公司有稳定的业务和持续的现金流，你可以根据这些现金流借给它钱。如果公司有一些优质资产，你可以根据这些资产借给它钱。这些是主要的想法。还有各种混合形式。如果你认为公司可能有很大的上行空间，但又想要一些下行保护——或者你想要押注于波动性——那么可以选择可转换债券。还有混合银行资本证券。其他一些东西。

这个列表并不长，而且变化不大。迈克尔·米尔肯曾经发现实际上，垃圾评级的公司大多数能够产生足够的现金来偿还其债券，这在金融历史上是一个相当重要的发现。“如果一家公司有相对稳定的业务和不错的现金流，你可以根据这些现金流借给它钱，只要你收取高额利息，”这为金融市场增添了全新的维度。这样的发现并不多。