美国PPI报告低于预期，国债上涨 - 彭博社

国债在美国生产者价格报告低于预期后上涨，这增强了联邦储备委员会今年更积极降息的理由。

周二的上涨使得收益率曲线至少下降了四个基点，两年期收益率下降约5个基点，降至略低于4%。十年期收益率降至3.9%。

“在这里你可以得到一点缓解，”布兰迪温全球投资管理的投资组合经理杰克·麦金泰尔在PPI报告发布后表示。

7月份的生产者价格指数较上月增长0.1%，而彭博社经济学家调查的中位数预测为增长0.2%。

这些结果开启了本周一系列经济数据的发布。消费者价格和零售销售将分别在周三和周四发布，这将帮助投资者评估联邦储备委员会将降息的幅度和速度。

本月早些时候，失业率的意外上升引发了市场对联邦储备委员会可能以超大幅度降息开始宽松周期的猜测，并将两年期收益率压至2023年5月以来的最低水平。此后，随着失业救济申请等数据的温和读数和风险资产的反弹，收益率又回升。

“这强调了数据的重要性，而数据将决定美联储的行动，”麦金泰尔说。“但目前通胀在劳动统计数据面前处于次要地位。”

彭博社策略师的看法……

“这一变动并不大，这表明交易员们预期的结果比经济学家稍微温和一些——同样的情况可能适用于明天的CPI数据。”

— 塞巴斯蒂安·博伊德，市场直播策略师。更多信息请阅读 MLIV

麦金泰尔表示，如果8月份的就业数据揭示出劳动市场的增强，国债收益率将再次上升。最新的 就业报告 定于9月6日发布，距离美联储政策会议不到两周。中央银行的 研讨会将在本月晚些时候在怀俄明州杰克逊霍尔举行，这也将为美联储主席杰罗姆·鲍威尔提供一个机会，以微调他对市场的货币政策信息。

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利率掉期显示，交易员预计美联储在9月政策会议上将降息37个基点，并在全年内总共降息104个基点。

“我们从年初的软着陆，变成了无着陆，现在变成了硬着陆，”他说，指的是利率市场的预期。“这是一种不可思议的波动性。波动性还没有结束。”

股票上涨，债券收益率下降，因为最新的美国通胀数据加强了市场对美联储将在九月份实施广泛预期的降息的猜测。

在消费者通胀报告发布前仅24小时，数据显示生产者价格指数的上涨幅度低于预期。用于计算美联储首选通胀指标——个人消费支出价格指数的PPI报告中的类别普遍温和。标准普尔500指数上涨约1%。国债上涨，短期债券的涨幅领先。美元下跌。