尽管中国人民银行放宽政策，信贷增长仍低于预期 - 彭博社

中国人民银行（PBOC）位于北京的建筑。来源：彭博社尽管中央政府实施了货币宽松政策，但中国的信贷在7月份的扩张低于预期，这通常是融资活动较弱的月份。

• 综合融资，一种广泛的信贷衡量标准，按照彭博社对中国人民银行周二发布的数据的计算，增加了7710亿元人民币。这与彭博社调查中经济学家的1万亿元人民币的中位数预测相比，以及与去年同月的5370亿元人民币的增加相比。
• 金融机构在本月提供了2680亿元人民币的新贷款，根据彭博社基于人民银行数据的计算。中位数预测为4270亿元人民币。

中国人民银行在7月份降低了一系列利率，以试图提振信心和需求。中央和地方政府也计划在未来几个月加快债券销售，这将有助于推动更广泛的信贷流入经济。

信贷增长受限在7月份是典型的现象，这段时间银行并不急于满足季度贷款目标。去年同月提供了一个低基数的比较，因为由于借贷需求疲软，新贷款骤降至14年低点。

除了季节性波动外，中国的借贷在过去一年中持续放缓，因为家庭停止了更多的 抵押贷款，而长期的房地产低迷对收入造成了影响。

经过多年的快速债务积累，政府发现很难再创造出曾经推动中国走出低迷的那种信贷繁荣。然而，这已不再是政策目标，因为北京正在将经济转向高科技制造，远离以房地产和基础设施驱动的增长。

即便如此，经济中普遍的价格下跌意味着，尽管放缓，信贷的增长速度仍然快于 名义国内生产总值，反映出对经济的持续金融支持。

中国当局正在采取非常措施来加强对世界第三大政府债券市场的控制。

在周五的一项非常不寻常的举动中，监管机构 告知位于中国江西省的农村银行不要结算最近购买的政府债券，这一命令实际上是违背了他们的市场义务。这是旨在冷却市场反弹的一系列干预措施中的最新一次，该反弹使收益率降至历史低点，并引发了官方对银行过度暴露于利率风险的担忧。