中国对债券市场狂热的打压达到新极限 - 彭博社

上个月，中国制造的铜和镍涌入海外，进入伦敦金属交易所追踪的仓库，因为疲软的国内需求引发了一波出口，压低了全球价格。

中国是最大的金属市场，通常是铜的主要净进口国，但近期疲弱的本地条件逆转了全球贸易流向，压低了价格。中国来源的铜在七月的交易所监测库存增加中占72%，并在月底占总量的53%，高于六月的45%，伦敦金属交易所数据显示。

伦敦金属交易所对金属来源的快照与中国官方数据显示的 铜出口以创纪录的速度进行相符，同时每日交易所数据揭示了在离中国大陆最近的仓库，特别是韩国和台湾，持有量的巨大增加。

对于镍来说，来自中国的流量占上升的87%，占总量的35%。在伦敦金属交易所禁止新的俄罗斯供应之际，来自中国的金属流出海外的数量增加，因为中国的生产已超过需求。包括GEM公司和CNGR先进材料公司在内的本地生产商已注册在伦敦金属交易所上市他们的镍，这是最大的金属交易所。

不过，情况可能在本月开始好转，套利窗口重新开放，允许进口精炼铜进入中国，这意味着海外采购再次变得有利可图。此外，进口铜的洋山溢价——当地需求的一个衡量标准——也有所回升，同时从LME跟踪的仓库提取金属的订单也增加了。

铜——在6月和7月均下跌约4%——在新加坡时间凌晨12:05时在LME的价格为每吨8,959美元，下降了0.8%。镍在上个月触及15,600美元后下跌0.8%，报每吨16,225美元，这是自2020年以来的最低点。

LME的来源数据显示，上个月第一批印尼镍已交付至LME跟踪的仓库网络。近年来，东南亚国家正在发展成为主要的矿石和精炼金属供应商，得益于中国主导的投资潮流。

中国当局正在采取非常措施来加强对全球第三大政府债券市场的控制。

在周五的一个非常不寻常的举动中，监管机构 告知位于江西省的农村银行不要结算最近购买的政府债券，这一命令实际上是违背了他们的市场义务。这是为了冷却市场反弹而采取的一系列干预措施中的最新一次，这场反弹使收益率降至历史低点，并引发了官方对银行过度暴露于利率风险的担忧。