B. Riley在SEC加强审查时努力评估其资产 - 彭博社
David Voreacos
布莱恩特·赖利摄影师：乔恩·科帕洛夫/盖蒂图片社B. 赖利金融公司，这家陷入困境的投资公司，在经历了数月对会计问题和联邦调查的担忧后，正在努力评估其资产，导致一天内股价暴跌52%。
这家投资公司周一晚间表示，它无法按时向监管机构提交季度报告，只承诺将“尽快”提交。它表示，延迟的原因是评估其贷款和投资时出现问题——这与审计师在四月份的年度报告中发现的弱点类似。
这家总部位于洛杉矶的投资公司暂停了股息，宣布了有史以来最大的季度亏损，并确认美国证券交易委员会正在调查该业务。彭博社报道，B. 赖利面临着对其会计实践的日益扩大的美国调查，以及与一家破产投资基金相关的前商业伙伴的交易。
这导致B. 赖利的股票暴跌，公司的贷方和创始人试图向投资者保证他们所持有的抵押品的价值。今年以来，B. 赖利第三次错过监管提交截止日期。
美国证券交易委员会正在评估这家总部位于洛杉矶的投资公司是否充分披露了其某些资产中嵌入的风险，知情人士表示。该机构还在寻求有关创始人布莱恩特·赖利与长期商业伙伴布赖恩·卡恩之间互动的信息，后者是特许经营集团公司（FRG）的前首席执行官，知情人士表示。FRG是B. 赖利较大的投资持股之一。
调查包括对其他内部人士可能的不当交易的审查，知情人士表示，他们要求匿名，因为该调查尚未由机构公布。监管机构询问的另一个话题是，因现金紧张而可能无法偿还的零售客户的应收款在公司之间的流动，知情人士表示。
美国证券交易委员会的重叠民事调查，涉及洛杉矶、华盛顿和费城的机构律师，正在与新泽西的联邦刑事调查同时进行。检察官正在审查2020年一家投资基金的崩溃，Prophecy Asset Management，卡恩负责其大部分资产。
阅读更多：Prophecy基金联合创始人承认294百万美元欺诈罪
Prophecy的投资者在一项诉讼中质疑卡恩是否不当使用Prophecy的收益来为自己控制FRG。一位该基金的联合创始人在11月承认了一起294百万美元的欺诈案件，并正在配合检察官，后者将卡恩标记为未被起诉的共谋者，彭博社此前报道。
观看：美国证券交易委员会正在评估洛杉矶的B. Riley Financial Inc.是否充分披露了其某些资产中嵌入的风险。大卫·沃雷卡斯报道。
收到传票
布莱恩特·赖利在周一的电话会议中告诉投资者，他和公司在7月收到了来自SEC的传票，主要集中在B. Riley与卡恩的交易上。
“我们正在回应传票，并与SEC充分合作，”布莱恩特·赖利说。他预计SEC将得出“我们与布赖恩·卡恩或他的关联方的任何所谓不当行为没有任何参与或知识。”
布赖恩·卡恩来源：SEC文件卡恩的代表没有回应寻求评论的信息。SEC和新泽西州美国检察官办公室的代表拒绝发表评论。卡恩、赖利及其公司尚未受到当局的任何指控，美国的调查可能以对他们没有任何行动而结束。
“在我与预言公司（Prophecy）的前商业关系中，我从未知道预言公司或其主要人员 allegedly 欺诈其投资者，也没有参与任何欺诈，”卡恩在11月的声明中说。
布赖恩特·赖利周一警告称，由于对其在FRG的部分股份和相关贷款应收款进行减记，可能会出现损失。根据公司 声明，预计这些资产的非现金减记约为3.3亿到3.7亿美元。该公司预计截至6月30日的季度损失总额为4.35亿到4.75亿美元。
随着布赖恩特·赖利试图从两年的亏损中恢复并纠正 审计师今年发现的控制缺陷，SEC调查正在推进。做空者已将目标锁定在该股票上，该股票在布赖恩特·赖利帮助卡恩进行FRG管理层主导的收购后，股价大幅下跌。
B. Riley的财务因公司、FRG和Kahn之间的一系列贷款、应收款和其他资产转移而变得复杂。这些资产和债务中的一些支撑着B. Riley帝国其他部分的价值，而卖空者认为，减记可能会对公司的财务产生多米诺效应。B. Riley坚决拒绝了这种情景。
野村贷款
其中最大的部分是FRG收购交易，部分由一笔6亿美元的贷款资助，该贷款由野村控股公司为B. Riley安排，作为行政代理。总部位于东京的银行承诺为该债务提供2.4亿美元，超过任何其他贷方，彭博新闻报道。
B. Riley提供了约15亿美元的各种资产作为野村债务的抵押。这包括约2.2亿美元的FRG股票和另外2亿美元的贷款给Kahn，该贷款本身又以更多的FRG股票作为担保。
彭博在1月份报道，一组外部顾问曾鼓励野村减记其对B. Riley的贷款价值，引用了对Kahn的指控，并警告称该债务的抵押品可能受到欺诈的影响。野村的官员当时没有采取任何行动。
野村在周一的电子邮件声明中表示，它持有的银团信贷额度不到25%，截至3月31日，该额度的融资约为4.74亿美元。“我们的贷款是有担保的，抵押品相当重要，FRG相关资产占少数，”野村表示。
阅读更多：SEC调查B. Riley与与失败基金相关的客户的交易
另外，布莱恩特·赖利——该公司的最大个人股东——在2019年从Axos银行获得了一笔贷款，他以4,389,553股公司股票作为抵押，根据B.赖利的文件。Axos的一位发言人周一通过电子邮件表示：“这笔贷款‘除了抵押股票外，还以多种抵押品作为担保’。‘除了B.赖利的股票外，这些抵押品足以担保大部分基础贷款。’
该银行的发言人拒绝透露，是否降到特定价格会迫使赖利偿还贷款或出售一些股票。
FRG对其自身贷方的债务交易处于严重困境水平，该公司聘请顾问帮助寻找减轻负担的方法。它还受到Conn’s Inc.的破产影响，这是一家在收购竞争对手W.S. Badcock后几个月内破产的家具连锁店。
Conn的债务
根据公司文件，Conn’s在申请法院保护时欠B.赖利至少9300万美元的贷款。B.赖利曾表示预计会全额偿还。与此同时，FRG持有Conn’s优先股的股份，这是作为Badcock出售的付款。该股份可以转换为Conn’s普通股，但这些股票在破产后已经崩溃，削减了FRG的持股价值。
反过来，B.赖利拥有FRG近三分之一的股权。B.赖利淡化了Conn的不幸可能带来的影响，称FRG的股份只是该公司整体持股的一小部分。
但标准普尔全球评级在7月24日的信用评级下调中表示，Conn的破产可能导致FRG违反自身贷款的条款。标准普尔在其分析中表示，FRG的资本结构“似乎不可持续”，其在违约后恢复的情景显示第二留置权贷款人几乎没有或没有任何回报——这通常意味着股东将一无所获。
B. Riley Financial Inc.的股票在新一轮减记和美国调查是否向投资者提供了其财务健康状况的准确情况的背景下，失去了超过一半的价值。
美国证券交易委员会正在评估位于洛杉矶的精品投资银行是否充分披露了其某些资产中嵌入的风险，知情人士表示。该机构还在寻求有关创始人布莱恩·赖利与长期商业伙伴布莱恩·卡恩（前首席执行官）之间互动的信息，Franchise Group Inc.，知情人士表示。Franchise Group，或称FRG，是B. Riley较大的投资持股之一。