越来越多的播客在非常规场所录制，以在YouTube上获得关注 - 彭博社

随着播客变得越来越视觉化，床边采访是几种新格式中获得关注的一种

摄影师：内森·莱恩/彭博社史蒂文·姆努钦在2018年华盛顿特区的新闻发布会上发言。

摄影师：安德鲁·哈雷尔/彭博社 欢迎回到Soundbite。今天我们将关注播客制作者在镜头前所做的越来越独特的事情，以便在YouTube上脱颖而出。像往常一样，可以通过电子邮件与我联系，如果你还没有订阅这个新闻通讯，请在这里订阅。也告诉朋友注册。

此外，快速的事务通知。我们下周将暂停，不会有新闻通讯。抱歉！海角呼唤。

在我们进入主要专栏之前，这里有几个我正在阅读的故事：

• Crooked Media的工会员工在周一罢工以引起人们对他们正在进行的合同谈判的关注。如果你错过了我们上周关于该组织内部紧张局势的报道，你可以在这里补上。
• Rest of World 记录了Spotify科技公司在拉丁美洲的播客周期的兴衰，导致制作人在销售节目时几乎没有选择。

旧音乐一次又一次地焕发新生

自从我在两年多前开始关注音乐节拍以来，我就想写写传记片、插曲、混音现象，以及旧音乐重新焕发生机的想法。为什么音乐产业如此关注过去的热门制作人？今天，我发布了一篇故事，深入探讨这些举措的幕后，主要是在Primary Wave Music Publishing LLC，这是一家以增加收入为目标购买音乐目录的公司。

彭博社屏幕时间华纳兄弟表示，巴黎的订阅用户增长已超过东京NFL获得47亿美元的周日票务陪审团裁决被撤销埃米纳姆的回归和对取消文化的迷恋让评论家困惑流媒体体育平台Venu每月费用为42.99美元看看他们对惠特尼·休斯顿做了什么。当公司在2019年以700万美元购买她遗产的50%股份时，她的遗产每年产生150万美元，首席执行官拉里·梅斯特尔说。四年后，它每年赚近800万美元。

休斯顿的面孔现在出现在化妆品系列和老虎机上。她的传记片于2022年上映，公司定期进行额外潜在用途的研讨会，以利用她的肖像和歌曲。

所以这不是你的错觉。你听到更多关于过去明星的消息——这是有原因的。即使在他们去世后，保持他们的相关性的动力也随着他们目录的七位、八位或九位数交易而增加。这是一个没有减缓迹象的趋势。

你可以在这里阅读整个故事 这里 。

播客制作人在奇怪的地方拍摄

在过去的几年里，播客制作人开始关注YouTube。现在不再是他们是否应该拥有视频策略的问题。这对许多节目来说是一种必要性，进一步模糊了“播客”和YouTube节目之间的界限。

这也扩展到Spotify。该公司表示，它的平台上有超过250,000个视频播客节目。

为了脱颖而出并保持观众的娱乐，成功的节目正在寻找常规录音室访谈之外的灵感。以Wondery的 我们玩牌 为例， 这是一个节目 ，当前的主持人Nick Cannon和Courtney Bee 与他们的嘉宾进行一场牌局。

在Bobbi Althoff的 非常好的播客 中，她有时会进行坐-down访谈。但她经常让她的嘉宾置身于新的情境中——例如 打网球 与喜剧演员Bobby Lee， 在猪场上画画 与Rainn Wilson，或者与Matt Rife一起走过一个 鬼屋博物馆 。(最后一集持续了将近一个半小时！)

通过拆解名人的典型防御，这些努力往往会产生更坦诚、更引人入胜的对话。阿尔托夫在去年夏天采访德雷克后首次获得了真正的关注。作为一个粉丝，我觉得在阿尔托夫的聊天中，我能比以往更了解他的真实个性。整个采访是在床上进行的。

在这一点上，即使这个环境也并不独特。阿利克斯·厄尔的播客热 mess通常是在床上进行的，给整个节目带来了自发、即兴的氛围。在同一网络上，马德琳·阿吉经常在她的车里或床上播客。

与此同时，一系列与食物相关的节目持续上升。热 Ones广泛普及了与嘉宾进行挑战的想法。（值得注意的是，它并不提供音频版。）另一位创作者阿米莉亚·迪莫尔登伯格通过鸡肉店约会提升了自己的知名度，该节目中她带着名人来到一家炸鸡店聊天。（它也没有音频版。）

当然，采访节目有一个特色的想法并不新鲜。杰瑞·宋飞主持了在车里喝咖啡的喜剧演员，而扎克·加利凡纳基斯则在两棵蕨类植物之间中扮演了一个尴尬的公共电视主持人。

但随着播客制作人越来越寻求脱颖而出，传统的录音室访谈格式可能不再奏效。

华纳音乐尝试改变叙事

两周前，环球音乐集团(NV)提醒投资者注意。该公司表示，其流媒体增长——这一拯救行业免受盗版的技术——正在放缓。其股票因此下跌，竞争对手的股票也随之下跌。

本周，在发布季度业绩时，华纳音乐集团公司试图与UMG的表现保持距离。

华纳的录音音乐流媒体收入增长了8.7%，而音乐出版流媒体收入增长了7.9%。

“我知道投资者的关注最近集中在唱片公司与数字服务平台之间的动态上，有人猜测我们是对手，玩的是零和游戏，”首席执行官罗伯特·金克尔说。“事实并非如此。我们正积极与合作伙伴合作，寻找推动我们所有人增长的方法。流媒体动态依然健康，在多个合作伙伴的成熟市场和新兴市场中，订阅者增长仍有很大的空间。”

过去三天，股票上涨了约3%，但今年迄今为止下跌了约20%。

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只需快速浏览一下美国国债曲线就能意识到有什么不对劲。一种国债——20年期——与市场其他部分脱节。它的收益率远高于周围的债券——10年期和30年期。

这不仅仅是交易员们担忧的小问题。这让美国纳税人花费了钱。自从财政部四年前在每月拍卖中重新推出20年期国债以来，销售每年增加了大约20亿美元的利息支出，简单的计算显示，这比政府本来会支付的要多。这在国债的生命周期中大约是400亿美元。

从某种程度上说，这对一个每年花费近$7万亿的政府来说是微不足道的。然而，20亿美元的确是一笔不小的数目。这与政府每年用于国家公园系统运营的支出相同，甚至超过了用于帮助军人退伍军人购房的支出。

与大多数债券市场专家讨论这个问题时，他们会犹豫不决，是否应该取消20年期债券以节省资金。他们说，这比看起来要复杂得多。但在接受本报道采访的约十人中，有一个人毫不犹豫地表示应该取消它。这个人，值得注意的是，就是在2020年将该债券复活的斯蒂芬·姆努钦。

“我不会继续发行它们，”姆努钦在接受彭博新闻社联系时表示，他曾在时任总统唐纳德·特朗普任内担任财政部长。他认为，创造另一种到期日以帮助锁定数十年的低借贷成本在当时是有意义的，但事情显然没有按计划进行。“这对纳税人来说只是成本高昂。”

美国财政曲线，20年期债券是一个显著的异常值来源：彭博社姆努钦的态度转变在某种程度上反映了特朗普及其团队偏好的快速决策和打破常规的政策制定方式。相比之下，拜登政府采取了更为传统的方法，并坚持20年期债券——尽管规模有所缩减——以确保政府债务销售计划的连续性和稳定性。（财政部发言人拒绝发表评论。）

无论哪个政党在11月赢得白宫，20年期债券推出的启示是明确的：管理政府不断膨胀的赤字变得越来越棘手。几乎达到$2万亿，是五年前水平的两倍。而且，投资者并不一定会因为财政部将新债券摆在他们面前就急于购买。

观看：彭博社的艾拉·杰西解释如果我们取消20年期债券可能会发生什么。

债券市场专家表示，这只是美国财政的新严峻现实。国家需要尽可能多的愿意借钱的债权人。对于那些犹豫不决、不愿迅速结束20年期拍卖的专家来说，这种需求是至关重要的——即使这意味着需要支付更多以吸引买家购买市场上的新证券。

“拥有另一个到期点，”多策略对冲基金Balyasny资产管理公司的宏观策略负责人布赖恩·萨克说，“给他们一些额外的灵活性。”

债务利息在美国预算展望中显得尤为重要

来源：国会预算办公室

美国在2020年5月恢复出售20年期债券，结束了超过三十年的暂停。

从一开始就有迹象表明债务将会很昂贵。给予新到期债券祝福的债券市场顾问警告财政部不要高估需求。然而，初始拍卖规模明显大于推荐的规模。

“我们希望尽可能多地发行长期债务，以延长我们的到期时间并锁定当时非常低的利率，”现任私募股权公司Liberty Strategic Capital的穆努钦说。他甚至想引入超级长期债务——到期时间为50年或100年的证券——但在顾问劝阻后最终选择了20年。

20年期债券在经历了一系列拍卖规模增加后真正开始下滑，并迅速成为收益率最高的美国政府证券。今天，即使拍卖规模已减少，它仍然是超短期国库券之外最昂贵的融资形式。

分析师指出了多种原因，为什么20年期债券持续挣扎。其中最显著的原因是：它的流动性不如10年期债券，并且提供的久期或利率风险低于30年期债券。

目前20年期收益率为4.34%，比10年期和30年期证券的平均收益率高出0.23个百分点。由于如果财政部出售更多的10年期和30年期债券而不是发行20年期票据，今天的收益率可能会略高，因此很难精确测量替代融资成本。但是，在过去四年的发行时计算的收益率差距，产生了每年20亿美元的额外成本估算。

基于国债收益率与利率互换之间的差距，更保守的额外成本计算将这一数字定在大约一半。

“从纳税人的角度来看，最重要的是，随着时间的推移，你能否最小化借款成本？”纽约哥伦比亚线投资公司的利率策略师埃德·阿尔-侯赛尼说。“我们是否达到了这一点尚不清楚。”

阿尔-侯赛尼是市场上少数与穆努钦观点一致的人之一。他表示，这整个事情都是一个“错误”。“对这些特定债券的需求不大。这没有意义。”

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为了更好地匹配供需，财政部近年来大幅减少了该期限的发行。20年期债务的季度销售额现在为420亿美元，较最高峰的750亿美元有所下降。

“财政部已将20年期债券调整到更合适的规模，”萨克说。他曾在财政部借贷咨询委员会任职，该委员会由债券交易商和投资者组成，向政府提供发行策略的建议。在2020年，该委员会支持推出20年期债券。“该证券的市场现在比几年前更为平衡。”

而前财政部债务管理办公室副主任阿马尔·雷甘提表示，市场在几年后可能会看起来更好。他强调，新证券需要一段时间才能吸引到其他期限所吸引的那种持续需求。

雷甘提说，尽管自首次亮相以来的四年在资本市场上似乎“是一个很长的时间”，但“从债务管理的角度来看，这实际上是相当短的时间。”

20年期国债难以获得关注

尽管拍卖规模大幅削减以刺激需求，20年期国债仍然是政府融资中除短期票据外最昂贵的形式。

来源：彭博社

对穆努钦来说并非如此。他表示，市场已经有足够的时间来做出判断。

与此同时，已经有一个群体停止了20年期债券的销售：美国企业。起初，全国各地的首席财务官在财政部重新推出该期限时 增加 了20年期债券的销售。这是政策制定者所寻求的积极副作用之一。

不过，那次的回升很快消退，如今市场几乎处于停滞状态。今年上半年，新发行的总额仅为30亿美元，远低于2020年的820亿美元。根据彭博社汇编的数据，10年期和30年期债券的到期量占总销售额的不到1%，而之前约为10%。

“我们总是说，在企业市场上，供应跟随需求，而对于20年期债券来说，需求普遍不高，”CreditSights的全球信用策略负责人Winnie Cisar表示。“这只是一个奇怪的期限。”

在最新的美国劳动力市场数据帮助缓解对全球最大经济体更明显放缓的担忧后，股票出现了强劲反弹，而债券则下跌。

标准普尔500指数的所有主要板块均上涨，该指数有望创下自2月份以来的最大涨幅，因为数据显示美国初请失业金人数降幅为近一年来最大。随着经济焦虑的减退，国债在整个收益率曲线下跌——此次抛售主要由短期债务驱动。在一场$25亿的30年期债务拍卖后，债券保持亏损——一些交易员认为这次拍卖“疲软”，但“没有想象中那么糟糕”。