美国在就业市场降温和美联储利率压力下逐渐接近裁员 - 彭博社

国债上涨，因为投资者在等待有关美国劳动力市场的数据和美联储官员的言论，以获得货币政策路径的更多明确性。

收益率在整个曲线下降，联邦基金利率削减的押注当天几乎没有变化。德国和英国债券也上涨，短期债券领涨，因为货币市场预计欧洲中央银行和英格兰银行今年将略微放松政策。

债券市场在过去几天剧烈波动，因为投资者对美国经济前景的担忧加剧，尤其是在上周发布的糟糕就业报告之后。最初的强劲反弹后来失去动力，现在交易者正在寻找更多关于全球最大经济体的状态以及中央银行将如何反应的线索。

这提高了对周四美国初请失业金人数的关注，预计将在纽约时间上午8:30公布，预计截至8月3日的一周将略微下降至240,000，低于前一周期的249,000。上周，工资数据显示招聘放缓，失业率攀升至近三年来的最高水平。

“鉴于上周的工资数据，我们对美国就业数据保持高度警惕，”德意志银行的策略师，包括吉姆·里德在一份报告中写道。

策略师们补充道，市场将关注下午1点的250亿美元30年期国债拍卖，作为“本周投资者对美国政府债券的最终测试”。

周三，420亿美元的新10年期债券销售的 需求较弱，且收益率远高于预售指示水平。本周早些时候，580亿美元的 三年期票据拍卖吸引了相当不错的需求。

美联储的巴尔金

当天稍晚，焦点将集中在里士满联邦储备银行行长托马斯·巴尔金身上，他将在下午3点发言。他上周在美国就业报告发布后表示，经济状况良好，尽管尚不清楚劳动力市场是否正在恢复正常的招聘率，还是在严重恶化。

尽管如此，市场的悲观情绪正在加剧。摩根大通现在认为，美国经济在今年年底前陷入 衰退的可能性为35%，高于上个月初的25%。

“市场正在努力消化所有这些消息，以形成一个新的宏观情景，”皮克特资产管理公司全球债券负责人安德烈斯·桑切斯·巴尔卡萨尔表示。“我们所看到的实际上是市场上许多更自满的共识交易的解消。”

掉期目前定价为美联储今年放松政策112个基点，相比于一周前的约65个基点，9月份降息半个百分点的机会被视为70%。10年期国债收益率交易在3.91%。

对于欧洲央行，预期今年将额外放松72个基点，9月份完全定价为降息25个基点，而对于英格兰银行，交易员预计将再降48个基点。这两家中央银行今年已经将利率下调了25个基点。

“我们仍然认为市场对美联储的降息预期定价过高，”杰富瑞国际有限公司的董事总经理Mohit Kumar表示，他预测9月份降息25个基点，2024年总共降息50个基点。我们“将在前端淡化这一走势。”

美联储避免经济衰退的能力在于后疫情不规则现象能持续多久：劳动囤积。

即使利率处于20多年来的最高水平，且经济降温的迹象明显，受到疫情时期工人短缺影响的企业在很大程度上避免了裁员。相反，他们减少了招聘，缩减了职位空缺，并减少了工作时间。