量化基金追逐热门交易在市场动荡中遭受重创 - 彭博社

日本银行7月31日董事会会议的意见摘要显示，尽管进行了小幅加息，官员们认为货币政策仍将保持宽松。

“需要注意的是，以适度的速度提高利率意味着根据潜在通胀调整货币宽松程度，这不会产生货币紧缩的效果，”根据周四发布的摘要，一位九名董事会成员中的一位表示。

在那次会议上，中央 提高了基准利率至0.25%，同时还公布了到2026年第一季度将每月债券购买速度减半的计划。会议后，行长上田和夫表示，如果增长和通胀趋势与其预测一致，日本银行将进一步加息，这让一些分析师觉得这是鹰派的表态。

另一条评论强调，即使加息，实际利率仍将远低于中性利率，表明整体政策连续性保持不变。“由于中性利率的水平似乎至少在1%左右，为了避免政策利率的快速上升，银行需要及时和逐步地提高政策利率，”一位成员表示。

在加息后的几天里，日本股市和日元经历了大幅波动，交易员们预期美国和日本之间的利率差距将缩小。周三，副行长内田信一 表示日本银行在金融市场不稳定时不会加息，这一保证帮助提振了股市，并使日元走低。

在总结中，有人呼吁在经济仍然脆弱的情况下采取谨慎的利率政策。加息的投票结果为7票赞成，2票反对，董事会成员中村丰明和野口朝日表示异议。总结中没有说明哪些董事会成员说了什么。

“有必要根据相关数据更仔细地评估经济形势在工资普遍上涨的情况下如何改善，因为有许多数据集显示，例如，经济增长率和私人消费的表现相对疲弱，”一位成员说。

另一位成员因经济指标疲软表示异议。

“目前几乎没有数据确认日本经济的可持续增长，”一位成员说。“因此，我反对提高政策利率。”

关于削减日本银行每月购买主权债务，一位成员表示，正常化银行的资产负债表将需要很长时间，其大量债券持有的副作用可能会持续。

追逐华尔街热门交易的量化基金正在遭受重创，因为动量押注 反噬 一下子全都失效。

进入七月时，趋势追随者们正为 今年的大交易 持续积聚动能而布局：他们在大量买入股票，做空发达国家的政府债券，并寄希望于日元继续贬值，根据信贷农业公司（Societe Generale SA）的说法。