特朗普顾问及关键广场集团创始人斯科特·贝森的五个问题 - 彭博社

贝森特。

摄影师：M. Scott Brauer 为《彭博商业周刊》拍摄在七月，乔·拜登总统将自己从民主党的最大负担转变为最大的英雄。通过威胁待得太久，他走到了几乎要破坏他在为美国人民服务超过50年中所获得的善意和尊重的边缘。通过退让，他一夜之间重新定义自己为爱国主义的典范。“我尊重这个职位，但我更爱我的国家，”他在一次椭圆形办公室演讲中说道。

这一事件展示了拥有权力时最困难的事情之一：知道何时放弃。达到顶峰可能需要数十年的牺牲——在拜登的情况下，是三次竞选白宫。过早离开可能会导致对未完成事务的深深遗憾。待得太久则有可能毁掉来之不易的遗产。

摄影师：Lauren Bamford 为《彭博商业周刊》拍摄知道何时退位是一门艺术，在商业世界中，这通常是在董事会或高管办公室的舒适和秘密中进行，并在谨慎的助手和知己的建议下进行调整。这并不是华盛顿的运作方式。拜登的决定是记忆中最高风险的例子，展示了这种计算如何展开，但它也是最公开的。这生动地提醒我们，那些能够登顶的人——凭借着艰难判断的长期记录——在处理自己的任期时往往会犯错。

彭博社商业周刊裁员对公司来说比你想的更昂贵特朗普顾问斯科特·贝森特的五个问题一位嘻哈先锋如何将突破变成商业优胜美地国家公园一团糟第一个继任错误通常发生在领导者忽视自我设定的截止日期。在拜登的2020年竞选中，他的助手向新闻媒体传达了这样一个想法：他们的候选人将是一个单任总统，告诉 政治 “几乎无法想象他会在2024年竞选连任，那时他将是第一位八十多岁的总统。”显然，并非如此。我们不知道是什么改变了拜登的想法，让他认为自己能够再干四年，但我们知道他应该遵循最初的直觉。

公开设定退休日期并不是问题；事实上，有些人会说这是权力的表现。“一个明智的首席执行官会设定自己的时间限制，”哈佛商学院的执行研究员、医疗科技公司美敦力的前首席执行官比尔·乔治说。“他们不应该等到被迫离开。”但是当首席执行官设定了一个日期然后忽视它时，等待机会的关键人才会感到沮丧并寻找其他角色。

迪士尼的鲍勃·艾格在 死侍与金刚狼的纽约首映式上，时间是7月22日。摄影师：Dimitrios Kambouris/Getty Images在华特迪士尼公司，鲍勃·艾格在他第一次担任首席执行官期间多次延长他的合同，以至于这成了一个笑话。“我本来想说，‘这次我说真的，’但我之前也说过，”艾格在2019年告诉投资者他计划在两年内离开时说道。这对那些排队等着接替他职位的高管来说，可能并不是那么好笑。到艾格准备交接时，董事会没有太多好的选择。艾格亲自挑选的继任者鲍勃·查佩克只持续了两年，因一系列高调失误被解职。随后，艾格又回到了这个职位，表示他只会待两年——刚好足够时间扭转局面。毫无意外的是，他随后将合同延长至2026年。

迪士尼董事会再次延长艾格合同的一个原因是：董事们需要更多时间来寻找替代者。这是他们自己造成的麻烦。是的，迪士尼是一家复杂的公司，需要一个能够与好莱坞明星打交道并在快速变化的媒体和娱乐环境中进行成功的数十亿美元投资的领导者。但此时更大的问题是，任何高质量的候选人都会对艾格的存在感和明显的退休抵触感到担忧，以及董事会在困难时刻迅速将他召回的反应。

星巴克公司的董事会也表现出类似的复杂情绪，两次在咖啡巨头遇到困难时召回前首席执行官霍华德·舒尔茨。舒尔茨的干预倾向——包括最近在LinkedIn上抨击现任首席执行官和董事会——可能使得从一开始就更难找到一个更强的首席执行官来替代他。

舒尔茨。摄影师：安娜·莫尼梅克/Getty Images在舒尔茨和艾格的案例中，他们的回归表明他们和他们的董事会相信只有他们具备完成这项工作的能力。其他公司——包括波音、卡特彼勒和塔吉特——在 取消、提高或 放弃 强制退休年龄时也传达了类似的信息，以便 他们的首席执行官可以继续任职更长时间。这一举动最终削弱了他们的人才储备，暗示没有其他人准备好成为大老板。拜登在辩称他应该继续竞选，因为他有最好的机会击败唐纳德·特朗普，并且有经验引领国家度过如此关键时刻时犯了同样的错误。这隐含地提出了一个问题：为什么他不认为他的副手卡马拉·哈里斯，现任接班人，具备接任的能力。

拜登在6月27日总统辩论中的糟糕表现反映了老年领导者最难以承认的事实：表现确实会随着年龄的增长而下降。当然，这一规则也有例外（请注意 沃伦·巴菲特），但2016年一项 研究 在 经验金融杂志中发现，首席执行官每增加一岁，标准普尔1500公司的股东价值下降0.34%——主要是由68岁以上的首席执行官驱动。由最年轻的首席执行官（42岁以下）领导的公司年利润比由最年长的（68岁以上）领导的公司高出2.31%。(研究人员控制了任期和年轻首席执行官更倾向于吸引快速增长公司的事实。）

投资者更喜欢年轻的领导者

Q比率，即按首席执行官年龄衡量的公司价值

来源：Cline和Yore，《实证金融杂志》，2016年

注意：39包括39岁以下的首席执行官，80包括80岁以上的首席执行官。Q比率衡量公司的市场估值与其资产的替代成本。

心理敏锐度与此有关，但行为也有影响。“通常发生的情况是，年长的首席执行官更关心遗产，并且更厌恶风险，”密西西比州立大学商学院的金融学教授Brandon Cline说，他是这项研究的共同作者。

Cline的论文还研究了强制退休政策，41%的标准普尔1500公司已为其董事会采用了这些政策，但只有19%对其首席执行官实施了这些政策。Cline和他的合著者，密苏里大学Trulaske商学院的Adam Yore，最初认为这些政策是股东用来迫使表现不佳、根深蒂固的首席执行官下台的工具。然而，通过比较接近退休年龄的首席执行官的公司，他们发现首席执行官年龄对绩效的负面影响仅存在于没有强制退休政策的公司。“从本质上讲，它们是一个有效的工具，”Cline说。“对于这些有强制退休政策的公司，我们发现的年龄负面影响消失了。”

领导者如何被允许降到表现不佳的水平并仍然保持权力，与他们的内圈关系密切。一些老板只与那些保护他们免受坏消息的人交往，并告诉他们想听的话。据报道，拜登的亲密助手严格限制了对总统的接触，以掩盖他的衰退，甚至他的辩论失误对白宫的一些工作人员来说都是惊讶。

国会变得更老是因为它奖励资历，因此有很大的动力留在这里。民主党依赖任期来进行委员会领导和主席的分配。（众议院的共和党人往往不会待得太久，因为他们对这些角色实施任期限制。）在商业世界中，通常也存在对资历的同样尊重，硅谷是个例外，那里年轻和创新常常被混为一谈。当然，这可能会导致自身的问题，例如有毒的科技兄弟文化的主导地位。但美国其他企业和华盛顿可能想要考虑在他们的领导者年轻时给予更多权力，这样他们在变老时就不会那么抵抗放弃权力。

我决定走出我的办公桌，因为当我们谈论未来时，我认为我们有两个非常不同的选择。这个选举周期是美国在不成为某种欧洲式社会主义民主的情况下，摆脱这座债务山的最后机会。我们历史上倾向于将政府税收收入作为国内生产总值的百分比保持在相对稳定的水平，支出大约在20%左右。现在我们接近23%。我成为特朗普竞选的非正式顾问和发言人的原因之一是因为我认为现在就是机会。

关于唐纳德·特朗普最大的误解之一是他会挥霍无度。他对我说：“斯科特，我们要如何处理债务和赤字？我们如何在不导致经济衰退的情况下控制它们？”我说这不会容易。到2028年将赤字削减到3%；实现3%的实际经济增长，主要通过放松监管；然后每天增加300万桶能源。如果我们将产量提高15%，我们可以降低价格并成为能源主导。