全球股市抛售：埃德·亚尔登尼认为与1987年崩盘有些相似 - 彭博社

埃德·亚尔登尼

摄影师：克里斯托弗·古德尼/彭博社美国股市的暴跌使得S&P 500 指数达到了一个关键的拐点，图表观察者正在寻找关键技术阈值的线索，以判断抛售的最糟糕时刻是否已经结束。

美国股票基准在周一下跌3%后，正处于修正的边缘，这是自2022年9月以来的最大跌幅，并且刚刚结束了自2022年6月以来最糟糕的三天交易。如果抛售继续，技术分析师表示，短期内几乎没有吸引抄底买家的水平，他们监测日均线和其他指标以确定股市动量。

“事情已经超卖，股票可能很快会反弹和上涨，但痛苦还没有结束，”技术策略师兼Janney Montgomery Scott研究副主任丹·万特罗布斯基表示。“在重新回到历史高点之前，还有很多技术上的障碍需要克服。”

万特罗布斯基正在监测股市指标，如广度和动量。随着S&P 500在周一盘中跌至5,119.26，他预计在超卖条件下会出现短暂反弹，向其100日移动平均线（高于5,300）靠近。但该指数可能在接下来的几周内恢复下跌，接近其长期的200日移动平均线（约5,000）。在7月底，它曾交易在其200日移动平均线之上15% — 这是一个历史极端，预示着之前的抛售。

根据Strategas Securities的ETF和技术策略董事总经理Todd Sohn的说法，遵循斐波那契分析的交易者正在关注标准普尔500指数的4,838点，这代表从2022年10月的低点到2023年7月的高点的38.2%回撤。

纳斯达克100指数在周一短暂跌破其200日移动平均线17,657点，这是自2023年3月以来首次出现这种情况。随着以科技股为主的指数收于17,895点，投资者将200日移动平均线视为支撑位。

标准普尔500指数和纳斯达克100指数根据其14天相对强弱指数也似乎被超卖——这是衡量价格变化幅度的流行短期动量指标。它们的相对强弱指数徘徊在30左右，这在历史上是短期股市上涨的一个鼓舞人心的迹象。

股市在几个月内一直被锁定在一个狭窄的区间内，标准普尔500指数在2024年的149个交易日中，仅在29个交易日内出现了1%或更多的波动。根据彭博社的数据，在7月24日之前，该指数已经连续356个交易日没有出现2%的下跌。

市场技术分析师还希望看到广泛的市场波动，而不是少数公司推动主要指数上涨。阿姆斯指数，也称为短期交易指数或TRIN，是一个比较上涨和下跌股票数量与上涨和下跌成交量的指标。

阿姆斯指数低于0.5表明对股票的需求更高，而高于2.0则是投资者正在抛售的迹象。周一，该指数为1.02，这意味着在最终洗盘之前可能会有更多的痛苦。

来源：Strategas证券来源：Strategas证券纽约证券交易所公司中，交易价格高于其50日移动平均线的比例为45%——根据Strategas的Sohn，至少需要达到20%才能让交易者相信抛售已经结束。但这可能不会是一条直线。例如，Fundstrat全球顾问公司的技术策略负责人Mark Newton认为，标准普尔500指数即将触底，尽管在5,329附近面临阻力。

Newton指出，日元是导致全球市场动荡的关键因素之一，因为日本银行在7月31日加息。随着日元从7月的低点反弹超过10%，美元对日元贬值至140附近——接近去年12月的低点——如果美元的痛苦大部分已经结束，这一支撑水平可能反过来有助于支撑股票，Newton解释道。

芝加哥期权交易所波动率指数，或称VIX，周一短暂上涨至65.73，为自2020年3月Covid疫情狂潮刚开始时以来的最高盘中水平。VIX的重大波动，衡量标准普尔500指数的30天隐含波动率，历史上通常会导致强劲的股票回报——只要美国经济避免衰退。

“每当VIX处于最高十分之一时，通常会导致股票的短期反弹，”Sohn说。“尽管在过去发生这种情况时，股票在短暂反弹后往往会再次下跌，但在痛苦结束之前，创出新低的股票较少。”

长期关注市场和经济的Ed Yardeni表示，目前全球股票的抛售与1987年的崩盘有些相似，当时尽管投资者担心，经济却避免了衰退。

“到目前为止，这非常像1987年，”Yardeni在彭博电视的彭博监测中说。“我们经历了一次股市崩盘——基本上都是在一天内发生的——其含义是我们处于衰退中，或即将陷入衰退。但这根本没有发生。这实际上更多与市场的内部情况有关。”