欧洲股市在大规模抛售中跌至自二月份以来的最低点 - 彭博社

加拿大养老金计划投资委员会已投资7500万英镑（9600万美元）于来自英国直接贷款机构 ThinCats 的一个结构，这类似于私人担保贷款义务，这是欧洲向私人信贷CLO市场缓慢演变的又一步。

该养老金计划的投资是世界上最大的私人市场投资者之一对这些证券的支持，这些证券是由向高风险公司提供的私人信贷贷款支持的债券。虽然美国拥有强大的私人信贷CLO市场，但在欧洲尚未兴起。

根据该公司的说法，ThinCats于九月份推出的这项7亿英镑的结构持有年收入高达3000万英镑和年收益高达500万英镑的英国公司的贷款。

CLO通常有几个不同风险程度的分层，每个分层都有相应的信用评级。贷款的利息支付在各个分层的持有者之间进行分配。ThinCats的工具类似，但它被切分为比通常少的部分——三部分——且这些分层没有评级。

花旗集团和巴克莱银行持有ThinCats结构中最优先的部分，而养老金计划的CPPIB信用投资公司将持有一个夹层分层，ThinCats则持有约1亿英镑的最低等级部分，称为股权。该分层的持有者最后收到资金，如果承担此债务的公司出现违约，这部分利润将被扣除。

欧洲尚未开发由私人信贷贷款支持的CLO，因为 市场较小，且借款人缺乏多样性。银行也为私人信贷基金提供了大量传统融资。尽管如此，17000亿美元的私人信贷市场中困难的筹资环境可能会鼓励基金利用这一新的资本来源。

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尽管CPPIB的投资在私人信贷市场中相对较小，但与私人信贷基金通常的支票相比，这笔投资规模可观，投资者通常避免投资超过10%的资金。CPPIB没有立即回应评论请求。

加拿大养老金计划的投资标志着朝着完全私人证券化或中型市场CLO的进展，ThinCats的董事总经理Ravi Anand表示。该公司已在该结构中投资了4.4亿英镑。

他表示，未来该公司计划与机构投资者而非银行合作，作为最优先级别的持有者。

ThinCats在所有贷款上的损失率每年低于50个基点，这与该结构迄今的指标一致。他表示，该工具中的贷款平均杠杆比率约为2.5倍收益。

由于对美国经济放缓的担忧加剧，欧洲股市下跌，区域基准指数跌至自2月以来的最低点。

到伦敦收盘时，Stoxx欧洲600指数下跌2.2%。在数据显示美国服务业在7月扩张后，该指数收窄了一些损失。所有行业均下跌，公用事业、房地产和能源股跌幅最大。