美国利率市场看到美联储紧急降息的机会 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔，美联储主席，在华盛顿举行的新闻发布会上，7月31日。

照片：阿尔·德拉戈/彭博社

不要惊慌。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社美国固定收益市场开始押注美国经济面临如此快速的恶化，以至于美联储可能需要在下次定期会议之前积极放松货币政策，以避免衰退。

对通胀的担忧几乎消失，取而代之的是对经济增长将停滞的猜测，除非美国中央银行开始降息。掉期市场现在定价约60%的机会，在一周内进行0.25个百分点的紧急降息。

在美国国债市场，两年期债券的收益率在周一几乎暴跌19个基点，降至3.7%以下，此前上周已下降50个基点。自全球金融危机以来，或自世纪之交互联网泡沫破裂以来，它的收益率一直低于约5.3%的银行间市场有效基准利率。

“市场的担忧是美联储可能已经滞后，我们正在从软着陆转向强制着陆，”布兰迪温全球投资管理公司的特雷西·陈说。

到今年为止，期货利率已经预期到12月将减少超过1.25个百分点，仅剩下三次会议安排。

至于欧洲中央银行，市场现在押注于9月将削减0.50个百分点，预计今年剩余时间将总共放宽0.90个百分点。

在一系列数据显示美国劳动力市场疲软和经济某些领域降温后，情绪发生了剧烈变化。

对经济放缓的担忧以及美联储至今未能降息，导致了美国股市的悲观情绪。

随着全球股市暴跌，交易员们在谈论美联储紧急降息的前景，因为美国中央银行上周错过了放松政策的机会。这不仅极不可能，而且会适得其反。这次股市下跌本质上是市场定位的调整，而不是对经济冲击的反应。大量投资者在过度杠杆交易中失去了理智；从低利率的日元借款到追逐科技股的泡沫，尤其是与人工智能相关的任何东西。这是他们的伊卡洛斯时刻。

美国经济并没有出现问题，因此没有理由让货币当局介入以减轻过度投资者的损失。传说中的“美联储保护”只是应急情况下的最后手段——而我们还没有到那个地步。