开始你一天需要知道的五件事：美洲 - 彭博社

Getty Images早上好。全球股市下跌，美国期货处于红色，科技股的抛售加速。同时，对美国经济的担忧加剧了人们对美联储何时降息的猜测。而火星公司正在考虑在零食行业进行重大交易。以下是交易员们正在讨论的内容。 — 莫温娜·科尼亚姆。

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股市下滑

全球股市在周一加速下跌，科技股损失加剧，纳斯达克100指数面临四年来最大的开盘跌幅。日本的股指较上个月创下的历史高点下滑超过20%，而欧洲股市也在下跌。日元上涨3%，而墨西哥比索的下跌持续。

美联储押注

全球债券扭转了今年的损失，因为对美国经济前景迅速恶化的担忧推动了对固定收益资产的需求。同时，交易员们加大了对美联储将采取紧急降息措施的押注，将降息的概率提高到60%，预计在一周内降息25个基点。国债在一轮反弹后小幅波动，使10年期收益率降至一年以来的最低水平，而美元的指标也有所下滑。

苹果股份

大型科技股遭受了抛售的重创，芯片制造商英伟达在盘前交易中下跌超过7%，苹果下跌8%。由于伯克希尔·哈撒韦在第二季度大规模抛售中将其在苹果的股份削减近50%，这给科技股带来了压力。尽管公司备受期待的人工智能推出延迟，分析师仍呼吁苹果投资者保持冷静。

紧张局势升级

在其他地方，油价从七个月低点继续下滑，因为更广泛金融市场的抛售抵消了中东地区紧张局势的上升。以色列正在为可能的攻击做好准备，以应对对真主党和哈马斯官员暗杀的报复，来自伊朗和地区民兵的威胁。加密货币也因全球市场的风险厌恶而受到冲击。尽管如此，一些人将市场状况视为健康的修正，在经历了一段快速增长后。

玛氏考虑达成交易

除了全球市场的抛售外，一项重大消费交易可能正在酝酿中。糖果制造商玛氏正在考虑收购零食制造商Kellanova，消息人士透露。收购去年从凯洛格公司分拆出来的Kellanova，将使玛氏获得如普林格尔、芝士饼干和波普塔特等品牌。考虑仍在进行中，尚未做出最终决定，但由于Kellanova的估值为216亿美元，这可能是今年行业内最大的交易之一。

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现在发生了很多事情。所以我将列出一些我脑海中的想法，顺序不分先后：

1) 当我阅读上周三鲍威尔评论的文字记录时，我被几件事深深打动。其中之一是对劳动力市场状况缺乏焦虑。数据在这方面显然已经放缓了一段时间。你几乎可以选择任何你想要的指标。辞职率一直在下降。初次失业救济申请人数在上升。各种制造业调查的就业子指数一直很疲软。工资在平稳。失业率在上升（截至美联储会议时仍为4.1%，不过两天后我们会得知它会上升到4.3%）。然而，鲍威尔仍然对我们并没有真正看到疲软的可能性持开放态度，而是更像是回归到一个更接近2019年的就业市场，而不是我们在后疫情时期所见的任何情况。

2) 对我来说，将劳动市场与2019年进行比较似乎有些奇怪，因为即使某些水平是（或曾经是）相似的，轨迹却完全不像2019年。在2019年，失业率在全年普遍改善。而在2024年（再次强调，即使在周五之前），失业率全年都在上升。3) 此外，虽然鲍威尔暗示可能在九月份降息，但他并没有对此做出明确的声明。他当然没有宣称降息周期的开始就在眼前。事实上，在回答《金融时报》的科尔比·史密斯时，他说：“我只想说，我可以想象一种情景，在这种情况下，降息的次数从零到几次都有，这取决于经济的发展，我今天不想为你们制定一个基准路径。”所以他不仅没有宣称九月是降息周期的开始，他显然也为不久的将来没有降息的可能性打开了大门。4) 然后当然在周五我们得到了非农就业人数的震惊，失业率跳升至4.3%，触发了萨姆规则。当然，萨姆规则并不是某种经济学的铁律。它并没有声明，当失业率的3个月移动平均值比最近的12个月低点高出50个基点时，我们就一定会进入衰退。它所声明的是，过去每次发生这种情况时，我们都进入了衰退。当然这次可能会有所不同。而且有一些理由认为，或许劳动市场并不像周五的就业报告所显示的那样糟糕。马特·克莱因对此有一篇不错的文章。天气和/或其他临时裁员可能夸大了一些劳动市场的疲软。此外，到目前为止，今年失业率的上升大多是由于新进入劳动市场的人找不到工作，而不是大量人员永久失业的增加。所以也许情况并没有那么糟糕。但再说一次，最近的每一个劳动数据点都表现疲软，而在这里你看到鲍威尔的新闻发布会完全没有表现出积极应对疲软的态度，仍然抱有希望这只是“正常化”，而不是崩溃的迹象。

5) 关于劳动市场，“正常化”这个词有点奇怪。是的，在新冠疫情期间，我们确实看到了一些异常的现象（例如，职位空缺数量相对于失业工人的历史性激增）。但你会注意到失业率基本上从来不会静止不动。它总是朝一个方向或另一个方向变化。总是。而现在它正在上升。同样，出于各种原因，它可能会有所不同。也许下个月失业率会下降。但从风险管理的角度来看，有充分的理由认为它会继续上升（因为它往往呈趋势），截至周三，美联储似乎并没有采取风险管理的姿态。

6) 你可能还不能明确地说美联储犯了“错误”，但你可以说，周三我们听到的美联储现在与市场相去甚远。就目前而言，压倒性的共识不仅是九月份将会有50个基点的降息，今天早上某个时刻市场甚至在定价某个时刻的紧急降息。

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